> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结 - 2026年6月2日 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年6月2日各大宗商品板块的市场走势、基本面及风险因素，重点关注油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块的动态变化。 --- ## 01 油品 ### 【原油】 - **逻辑**：伊朗封锁霍尔木兹海峡，地缘政治局势恶化，导致油价暴涨。 - **基本面**： - 中东局势突变，伊朗彻底封锁霍尔木兹海峡，市场对海峡内水雷的担忧加剧。 - 全球海上原油库存大幅下行，缓冲效应减弱。 - 当前油品进入需求旺季，消费强劲与供给紧张支撑油价。 - **宏观因素**： - 美国第一季度经济增速下修至1.6%，4月通胀率创三年最快。 - 市场对美联储降息预期减弱。 - **地缘政治**： - 美伊局势反复，冲突有扩大趋势，市场避险情绪上升。 - 停火协议谈判进展缓慢，市场仍抱有冲突结束的希望。 - **风险提示**： - 美伊谈判进展、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。 ### 【LPG】 - **逻辑**：地缘局势反复，LPG价格偏弱震荡。 - **基本面**： - FEI丙烷价格下跌7%，报715美元/吨，整体价格偏弱。 - 国内民用气价格稳中偏弱，采购意愿转弱。 - 国际油价下行拖累市场，观望情绪上升。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 --- ## 02 芳烃-聚酯 ### 【PTA】 - **逻辑**：美伊博弈升温，地缘溢价再起。 - **基本面**： - TA2609收涨94点至6246点，日持仓增加。 - 现货基差小幅走强，贸易商主导市场。 - PTA负荷61%，华南装置临时停车。 - 聚酯负荷81.8%，加弹、织造、印染负荷均有所提升。 - **风险提示**： - 中东地缘博弈不确定性。 --- ## 03 煤化工 ### 【甲醇】 - **逻辑**：地缘扰动再起，价格随油波动。 - **基本面**： - MA2609收涨2.4%，受油价拉涨影响。 - 港口价格反弹，基差持稳，低库存支撑价格。 - 部分装置停车，港口供需双减，供应压力回升。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ## 04 盐化工 ### 【纯碱】 - **逻辑**：厂家检修支撑价格。 - **基本面**： - 煤价偏强带来成本支撑，检修支撑供应。 - 中长期看，纯碱仍处于大投产预期，价格中枢下移。 - 需求端暂无新增，出口和碳酸锂需求支撑有限。 - **风险提示**： - 宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 ### 【玻璃】 - **逻辑**：供需不明朗，成本支撑为主。 - **基本面**： - 玻璃处于点火出玻璃与冷修并存阶段，日熔量回升。 - 需求端未改善，库存未明显去化。 - 若湖北油改气如期推进，供应减量或推动库存去化。 - **风险提示**： - 地产政策变化，宏观情绪变化。 ### 【烧碱】 - **逻辑**：液氯维持高位，厂家挺价驱动弱。 - **基本面**： - 部分企业检修结束，开工回升。 - 山东区域库存偏高，现货市场驱动不强。 - 液氯价格偏高，可能影响烧碱减产节奏。 - **风险提示**： - 出口需求变动，厂家开工变化。 --- ## 05 有色金属 ### 【黄金】 - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 美伊冲突升级，协议不确定性提升。 - 市场期待突破，油价回升可能带来金价上涨。 - **风险提示**： - 美元大幅波动，央行购金扰动。 ### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 霍尔木兹海峡通航反复，市场预期混乱。 - 美国通胀数据压力下，白银未下跌，资金逢低介入。 - 油价下滑，通胀预期弱化，白银或震荡偏强。 - **风险提示**： - 现货趋紧，需求波动加大。 ### 【铜】 - **逻辑**：智利产出下滑，但企业利润增长。 - **基本面**： - 智利4月铜产量同比下降14%，但利润增长至8.25亿美元。 - 美铜关税预期推升价差至500美元。 - **风险提示**： - 印尼复产，加工费波动。 ### 【铝】 - **逻辑**：出口利润扩大，沪铝中枢偏上移。 - **基本面**： - 沪铝主力合约震荡运行，收涨0.08%至24360元/吨。 - LME铝升水创19年新高，海外现货供应紧张。 - 国内电解铝库存持续去化，出口需求支撑价格。 - **风险提示**： - 地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏。 --- ## 附录：各板块日度数据监测 ### 油品板块 - **期货价格**： - Brent连一：94.98美元/桶（+3.18%） - WTI连一：92.16美元/桶（+5.49%） - Dubai连一：103.25美元/桶（+3.95%） - SC连一：584.80元/桶（+3.72%） - **欧洲现货价**： - Dated BFO基准价：98.58美元/桶（+6.13%） - Brent升贴水：2.91美元/桶（-33.71%） - **价差**： - 裂解价差：欧洲汽油裂解（-4.84%），欧洲柴油裂解（+7.41%） ### 芳烃-聚酯板块 - **价格**： - 布伦特原油：94.98美元/桶（+3.18%） - PTA现货：6310元/吨（+0.8%） - TA609：6204元/吨（+1.7%） - **利润**： - PTA现货加工费：648元/吨（+8.3%） - 聚酯聚合熔体成本：6943元/吨（+1.7%） ### 煤化工板块 - **现货折盘面**： - 江苏：3140元/吨（+2.3%） - 内蒙+550：3275元/吨（+1.6%） - **基差**： - MA09基差：276元/吨（-1%） ### 盐化工板块 - **价格**： - 华东民用气均价：6100元/吨（+0%） - 华南民用气均价：6220元/吨（+0%） - **基差**： - 主力合约基差：-134元/吨（-335.09%） ### 有色金属板块 - **铜**： - LME3月官价：13568美元/吨（-0.21%） - LME0-3：-45.31美元/吨（-31.18%） - **铝**： - 主力合约收盘价：24360元/吨（+0.37%） - LME铝（0-3）升贴水：104.56美元/吨（+3.38%） - **黄金**： - 期货上海：983.58元/克（-0.59%） - 现货上海：983.97元/克（+2.37%） - **白银**： - 期货上海：18156元/千克（-1.10%） - 现货上海：18180元/千克（+2.01%） --- ## 风险提示总结 - **地缘政治**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况。 - **宏观经济**：美元波动、通胀压力、美联储政策预期。 - **市场供需**：原油库存、LPG采购意愿、PTA负荷、聚酯需求、甲醇供应、纯碱与玻璃库存、铝出口利润等。 - **技术因素**：期货合约持仓、基差变化、价差波动。 --- ## 数据来源 - Wind - CCF - 恒力期货研究院 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可[2012]338号