> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 早盘短评总结（2026年06月02日） ## 核心内容概述 本报告为2026年6月2日的早盘市场分析，涵盖宏观金融、股指、能化、有色、黑色、农产品等多个板块的市场动态与价格走势。整体来看，市场受到中东局势、全球货币政策、供需变化及地缘政治等多重因素影响，呈现分化与波动特征。 --- ## 主要观点 ### 宏观金融 - **美伊局势**：伊朗暂停与美国沟通，威胁封锁霍尔木兹海峡，引发市场对地缘风险的担忧，美债收益率和美元指数上扬。 - **特朗普表态**：预计未来一周内与伊朗达成协议，延长停火并重开霍尔木兹海峡，市场对协议达成抱有乐观预期。 - **股指表现**：国内股指期货整体震荡走弱，高估值板块出现获利回吐，资金转向低估值防御板块，市场情绪偏谨慎。 - **全球央行动向**：欧央行加息概率升至95%，美联储可能按兵不动，日本央行加息概率接近80%，市场对货币政策收紧预期增强。 --- ## 关键信息 ### 股指 - **IF2606**：收跌20.0点，跌幅0.69% - **IH2606**：收跌0.55% - **IC2606、IM2606**：分别收跌0.28%、0.14% - **市场风格**：高低切换加快，成长板块调整压力凸显 ### 欧线集运指数 - **EC2607**：单日上涨11.69%，刷新阶段高点 - **供需格局**：海外订单集中释放，运力紧张，航运溢价持续上升 - **后续关注点**：6-7月传统旺季，需关注运价落地情况及地缘局势变化 ### 贵金属 - **COMEX黄金**：收跌1.21%，报4514.8美元/盎司 - **COMEX白银**：收跌0.58%，报75.15美元/盎司 - **ETF持仓**：SPDR黄金ETF持仓1029.14吨，SLV白银ETF持仓15118.69吨 - **影响因素**：全球央行货币政策转向鹰派，美伊停火谈判进展 ### 沪铜 - **收盘价**：105840元/吨，涨幅1.12% - **供应端**：铜精矿供应干扰高于预期，Antofagasta加工费谈判待观察 - **需求端**：建筑、家电需求回落，但算力、AI、新能源需求稳健 - **库存**：社会库存维持高位，关注COMEX-LME价差及美联储政策动向 ### 沪镍 - **收盘价**：145030元/吨，涨幅1.26% - **成本端**：印尼部分项目减产，成本支撑走弱 - **需求端**：新能源车企新品上市，支撑三元正极材料需求 - **库存**：全球显性库存仍在积累，短期镍价以区间震荡为主 ### 沪铝 & 氧化铝 - **沪铝**：涨幅0.49%，报24435元/吨 - **LME铝**：涨幅1.59%，报3732.5美元/吨 - **氧化铝**：跌幅0.69%，报2868元/吨 - **供应端**：氧化铝产能高位运行，库存持续累积 - **需求端**：铝厂原料库存充足，需求回升预期存在 ### 沪锌 - **收盘价**：24780元/吨，涨幅0.26% - **供应端**：锌精矿加工费继续下滑，炼厂利润承压 - **需求端**：下游消费淡季，采购意愿不足 - **库存**：社会库存小幅增加，关注矿端供应及美伊局势 ### 碳酸锂 - **收盘价**：178900元/吨，跌幅0.71% - **供应端**：锂辉石产线检修，供应偏紧 - **需求端**：铁锂企业积极生产，三元需求良好 - **库存**：社会库存维持去库，但仓单压力限制价格上涨空间 --- ## 能化板块 ### 原油 - **收盘价**：涨幅3.57% - **供应端**：霍尔木兹海峡运输受阻，形成阶段性供应缺口 - **需求端**：全球原油需求增速放缓，IEA预计2026年需求基本停滞 - **地缘风险**：若美伊冲突升级，油价仍有冲击高位可能 ### 燃料油 - **收盘价**：涨幅4.85% - **供应端**：检修装置增加，供应收缩 - **需求端**：油运市场高景气，VLCC运价上涨 - **关注点**：美伊局势变化对期价影响较大 ### PTA - **收盘价**：涨幅1.53% - **供应端**：PTA装置减停，产量继续下滑 - **需求端**：聚酯行业开工小幅下降，终端需求偏弱 - **市场情绪**：成本端支撑有限，关注装置变动及美伊谈判进展 ### 甲醇 - **收盘价**：涨幅4.46% - **供应端**：国内甲醇产量环比小幅下降，库存逐步减少 - **需求端**：传统下游需求进入淡季，MTO开工率有所下滑 - **关注点**：煤炭价格及美伊谈判对甲醇市场影响较大 ### 天然橡胶 - **收盘价**：震荡整理 - **供应端**：产区全面开割，新胶供应增加 - **需求端**：轮胎开工率小幅下滑，出口预期偏弱 - **关注点**：美伊谈判结果及厄尔尼诺气候对产量的影响 ### 塑料 & 聚丙烯 - **塑料**：反弹，关注原油走势及美伊局势 - **聚丙烯**：涨幅2.45%，受原油提振 - **供需**：PE、PP供应偏紧，下游需求淡季，价格跟随原油波动 --- ## 黑色板块 ### 钢材 - **螺纹主力**：反弹至3170一线，短期或企稳 - **热卷主力**：小幅走高，关注3400一线支撑 - **供需**：建材去库，板材库存变化不大，铁水产量小幅回升 - **成本支撑**：焦煤价格上涨，原料成本压力增加 ### 铁矿石 - **主力合约**：低位震荡，关注60日均线支撑 - **基本面**：供应增加，需求回升，库存小幅累库 - **市场表现**：黑色系中最弱，短期下跌空间受限 ### 焦煤 & 焦炭 - **焦炭**：拉涨，第5轮提涨预期增强 - **焦煤**：大幅反弹，关注1380-1400区间阻力 - **供应端**：山西煤矿产量回升，西南增产有限 - **需求端**：钢厂刚需采购，原料成本压力大 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **价格**：震荡整理，承压3000元/吨 - **供应**：巴西大豆集中到港，国内豆粕库存止降转升 - **需求**：美豆压榨强劲，中国采购预期明确 - **关注点**：巴西大豆供应及国内豆粕库存变化 ### 菜籽类 - **菜粕**：库存回升，价格偏弱 - **菜油**：库存仍处低位，后期供应偏紧 - **市场预期**：美伊局势对油脂形成支撑 ### 棕榈油 - **价格**：反弹至9600元/吨 - **供应端**：马棕产量反季节性下降，印尼政策加码 - **库存**：国内库存仍处高位，供应宽松格局延续 - **关注点**：马棕产量恢复及印尼政策影响 ### 豆油 - **价格**：震荡偏强 - **供应端**：阿根廷大豆收割，南美豆油供应压力增加 - **需求端**：生物燃料政策支撑美豆油消费 - **库存**：国内豆油库存持续增加，进入累库周期 ### 生猪 & 鸡蛋 - **生猪**：价格震荡，出栏量小幅缩量 - **鸡蛋**：期货偏强运行，现货价格环比上涨 - **供应端**：蛋鸡存栏下降，新开产蛋鸡增量有限 - **需求端**：端午备货支撑，库存低位维持高位震荡 ### 玉米 - **价格**：震荡偏强，周度均价2374元/吨 - **库存**：全国玉米库存433.2万吨，降幅3.73% - **市场情绪**：华北地区受天气影响，到货不稳定 ### 棉花 - **价格**：震荡偏强 - **出口订单**：美棉出口净订单量回升，采购集中于巴基斯坦、越南等 - **国内政策**：补贴新政落地，优质棉价格表现更强 - **库存**：国内库存仍偏高，供应宽松 ### 白糖 - **价格**：震荡偏强 - **供应端**：巴西港口等待装运船只增加，库存高位 - **需求端**：国内进口量同比增加，但4月进口量下滑 - **市场预期**：短期库存高位，难以形成有效支撑 --- ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎 - 市场走势受政策、经济、地缘政治等不可控因素影响 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议 --- ## 撰写人信息 - 王舟懿（交易咨询号：Z0000394） - 高彬（交易咨询号：Z0012839） - 段恩文（交易咨询号：Z0021487） - 李白瑜（交易咨询号：Z0014049） - 邬小枫（交易咨询号：Z0022315） - 郭金诺（交易咨询号：Z0019038） - 韦凤琴（交易咨询号：Z0012228） - 黄慧雯（交易咨询号：Z0010132） - 雍 恒（交易咨询号：Z0011282）