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全球商品研究报告总结：铁矿与钢材 - 2024年3月26日

钢材市场

• 现货价格：杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3620元/吨（-10），上海热卷475mm汇总价3840元/吨（0），唐山钢坯Q235汇总价3400元/吨（-10）。数据来源：Mysteel。
• 市场动态：国常会后传闻称，地产政策可能全面取消核心城市限制性政策并推动融资协调机制落地，一线非核心区域限购或处于研究阶段。央行行长表示房地产市场已出现积极信号。本周关注美国2月核心PCE和国内3月制造业PMI指数。
• 基本面：旺季到来，钢材需求加速回升，供应维持低位，库存开始下降；热卷需求强于螺纹，出口出港数据环比回落。螺纹反弹主要因05合约空头减仓止盈和基本面好转，在需求见顶前建议偏多思路。

铁矿石市场

• 现货价格：普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数1088美元/吨（-3），日照港超特粉663元/吨（+3），PB粉825元/吨（-1）。数据来源：iFind、Mysteel。
• 市场动态：铁矿石发运量环比上升，非主流矿和巴西因因素减少，FMG完成财年目标。全球铁矿发运总量29121万吨，环比增775万吨。
• 基本面：焦炭下跌让更多利润流向铁矿石，成材需求回升推动铁水复产预期，4月铁水产量或升至230-235万吨，但发运宽松预期持续，去库存关键在于铁水恢复。

市场资讯摘要

• 房地产政策传闻：拟取消一线城市非核心限购并推动融资机制落地，目前处于研究阶段。
• 央行表态：支持房地产市场稳健，风险抵御能力强，波动影响有限。
• 全球数据：世界钢铁协会2月产量同比增37%，中国铁矿到港量大幅增加；焦煤价格下跌，2月进口澳煤同比涨42054%。
• 其他热点：关注美国核心PCE和国内PMI指数，钢铁产量扩张影响供应。

整体展望

钢材需求强劲，库存下降支撑价格；铁矿石供应宽松但复产可能缓解去库压力。市场传闻和政策信号加码地产相关，需密切关注数据验证。风险包括政策落地不确定和外部需求变化。

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