20250113-国投期货-生猪周报_出栏均重持续走低_1月出栏压力仍然较大_9页_1mb

生猪市场周报总结（2025年1月）

核心内容概览

本周生猪市场整体呈现价格下行趋势，出栏均重持续走低，出栏压力依然较大。市场供需关系在春节前备货需求和供应端调整之间保持动态平衡，行业利润有所改善，但期货市场仍处于震荡状态，投资操作需谨慎。

主要观点

1. 价格走势

• 生猪出栏均价为15.65元/公斤，较前周16.36元/公斤下降0.71元/公斤。
• 生猪期货价格震荡下行，多数合约接近成本线，市场对利空因素已基本消化。
• 仔猪销售毛利为71元/头，较前周59元/头有所回升，但外购仔猪养殖利润仍为负值（-34元/头）。

2. 出栏结构变化

• 出栏均重降至124.1公斤，较前周126.06公斤下降1.96公斤。
• 90公斤以下小猪出栏占比为4.64%，较前周略有下降（4.73%）。
• 150公斤以上大猪出栏占比为5.61%，较前周下降0.77%。
• 供应端结构持续调整，大猪出栏比例下降，小猪出栏比例略有回升。

3. 供需关系

• 供应端：12月新生仔猪数量为525.11万头，环比下降0.36%，连续三个月小幅下滑。
• 产能端：能繁母猪存栏量连续第11个月环比增加，涌益统计环比增幅1.27%，钢联统计环比增幅0.39%，累计增幅分别为9.6%和5.17%。
• 出栏端：1月规模猪场计划出栏量较12月减少7.9%，但受春节因素影响，日均出栏量或环比增加10%。散户出栏量预计环比下滑。

4. 市场库存与消费

• 冻品库存率降至14.74%，较前周14.96%略有下降。
• 鲜销率维持在93.79%左右，与前周基本持平。
• 猪粮比价为7.95：1，较前周7.74：1略有回升，显示饲料成本压力有所缓解。

5. 二次育肥情况

• 12月21日至31日，二次育肥销量占比为0.9%，较前值0.76%略有上升。
• 二次育肥栏舍利用率继续下降，各省份下降1-3个百分点，目前维持在15~25%之间。

关键信息汇总

后市展望

• 短期：生猪价格或呈现“先弱后强”走势，春节前备货需求可能支撑价格反弹。
• 中期：市场对利空因素消化充分，价格由单边下跌转为震荡，追空风险较高。
• 操作建议：生猪操作评级为☆☆☆，表明市场趋势性不强，操作可操作性较低，建议以观望为主。

数据来源与图表说明

• 数据来源：涌益咨询、国家统计局、wind、同花顺ifind。
• 图表内容：
  • 价差基差、现货价格、饲料原料价格、行业利润、母猪与生猪存栏、出栏与屠宰、进口数据等图表均来自相关机构，反映市场动态变化。

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