20230225-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_8页_452kb

固收点评20230225总结

核心内容

本周（20230220-20230224）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为5.00亿元，发行期限为10年，发行人性质为地方国有企业，主体评级为AA，发行人地域为浙江省。截至2023年2月24日，二级资本债存量余额达34,593亿元，与上周末持平。

主要观点

一级市场发行情况

• 新发行：本周仅有一只二级资本债新发行，规模为5亿元，较上周增加5亿元。
• 发行主体：新发行债券为地方国有企业，地域集中于浙江省。
• 发行类型：新发行债券类型为商业银行次级债。

二级市场成交情况

• 周成交量：本周二级资本债周成交量合计约1,708亿元，较上周增加257亿元。
• 成交量前三位：
  1. 21建设银行二级01（56.47亿元）
  2. 20建设银行二级（41.53亿元）
  3. 20农业银行二级01（40.19亿元）
• 地域分布：成交量前三为北京市（1125亿元）、上海市（208亿元）和浙江省（192亿元）。
• 到期收益率变化：
  • 5Y二级资本债：AAA-上涨5.88BP，AA+下跌0.84BP，AA上涨0.16BP。
  • 7Y二级资本债：AAA-上涨3.38BP，AA+上涨3.25BP，AA上涨4.25BP。
  • 10Y二级资本债：AAA-上涨1.84BP，AA+上涨1.84BP，AA上涨2.84BP。

估值偏离情况

• 折价成交：本周折价率前三的个券为19武汉农商二级01（-0.93%）、19秦皇岛银行二级01（-0.88%）和22湖北银行二级（-0.48%）。
• 溢价成交：本周溢价率前三的个券为22平湖农商二级（8.28%）、20富阳农商二级01（5.46%）和22南浔农商行二级资本债01（0.79%）。
• 整体趋势：折价成交幅度和成交比例均低于溢价成交，市场整体估值偏离幅度不大。

关键信息

折价个券信息

溢价个券信息

风险提示

1. 信息延迟：Choice、Wind等数据平台存在更新延迟，可能影响数据的实时性。
2. 数据披露不全：部分二级资本债的信息披露存在遗漏，可能导致数据不完整或不准确。

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并进行交易，也可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。