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报告摘要

债券关注信息总结（2021年1月19日）

一、发行主体重大事项公告

1. 鸿达兴业集团

事件：未能按期足额偿付“18鸿达兴业MTN001”本息。
债券信息：
- 债券代码：150154.SH
- 债券简称：18鸿达01
- 发行规模：3.3亿元
- 票面利率：7.50%
- 剩余期限：0.07年
- 债项评级：-
评级调整：主体信用等级由CCC下调至C，债项信用等级由CCC下调至C。
影响：公司正在与持有人协商解决方案。

2. 华夏幸福基业

事件：评级展望由稳定调整为负面。
债券信息：
- 债券代码：136244.SH
- 债券简称：16华夏02
- 发行规模：20亿元
- 票面利率：7.00%
- 剩余期限：0.12年
- 债项评级：AAA
评级维持：主体信用等级为AAA，债项信用等级维持为AAA。
影响：公司经营性资产周转不理想，债务规模持续攀升，需持续关注其财务状况。

3. 淄博高新城市投资运营集团

事件：2020年累计新增借款超过2019年末净资产的20%。
债券信息：
- 债券代码：031662031.IB
- 债券简称：16淄博高新PPN002
- 发行规模：10亿元
- 票面利率：4.50%
- 剩余期限：0.67年
- 债项评级：-
影响：新增借款属于正常经营活动，不会对公司偿债能力造成重大影响。

4. 新疆中瑞恒远商贸集团

事件：出售三家子公司股权及债权。
债券信息：
- 债券代码：139249.SH
- 债券简称：16中瑞债
- 发行规模：5.6亿元
- 票面利率：6.50%
- 剩余期限：2.69年
- 债项评级：AA
影响：资产出售为正常调整，不会对公司产生重大不利影响。

5. 云南省投资控股集团

事件：公司董事发生变更。
债券信息：
- 债券代码：012004409.IB
- 债券简称：20云投SCP002
- 发行规模：5.0亿元
- 票面利率：3.90%
- 剩余期限：0.19年
- 债项评级：-
影响：人事变动为正常事项，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成影响。

6. 青岛水务集团

事件：总经理发生变动。
债券信息：
- 债券代码：012100064.IB
- 债券简称：21青岛水务SCP001
- 发行规模：3.0亿元
- 票面利率：3.40%
- 剩余期限：0.21年
- 债项评级：-
影响：变动不会影响公司日常管理、生产经营及偿债能力。

7. 湖南财信投资控股

事件：涉及重大诉讼进展。
债券信息：
- 债券代码：136386.SH
- 债券简称：16财信债
- 发行规模：20亿元
- 票面利率：4.20%
- 剩余期限：0.25年
- 债项评级：AAA
影响：诉讼未对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。

8. 山东能源集团（兖矿集团）

事件：债务继承事宜。
债券信息：
- 债券代码：012001730.IB
- 债券简称：20兖矿SCP002
- 发行规模：12亿元
- 票面利率：2.00%
- 剩余期限：0.01年
- 债项评级：-
影响：债务承继为合并必要步骤，目前未对公司经营和信用水平产生重大影响。

9. 山西省交通开发投资集团

事件：董事长及法定代表人变更。
债券信息：
- 债券代码：012001643.IB
- 债券简称：20晋交投SCP003
- 发行规模：12亿元
- 票面利率：2.00%
- 剩余期限：0.01年
- 债项评级：-
影响：变更正在进行工商登记，不影响公司经营和信用。

10. 中国投融资担保股份有限公司

事件：涉及代偿款纠纷，已获法院维持原判。
债券信息：
- 债券代码：145033.SH
- 债券简称：16中保01
- 发行规模：15亿元
- 票面利率：4.20%
- 剩余期限：0.73年
- 债项评级：AAA
影响：公司已上诉，判决维持原判，未对公司造成重大影响。

11. 南昌市政公用投资控股

事件：董事、监事发生变动。
债券信息：
- 债券代码：136067.SH
- 债券简称：15洪市政
- 发行规模：10亿元
- 票面利率：4.07%
- 剩余期限：1.87年
- 债项评级：AAA
影响：变动为正常事项，不影响公司日常管理、生产经营及偿债能力。

二、估值偏离监控

图表1：估值偏离度最高的十支债券（正偏离）

债券代码	债券简称	剩余期限	成交价(%)	估值偏离(BP)	主体流动性评分	最新主体评级
101656012.IB	16甘公投MTN001	2.16Y	4.55	58.18	A/86.34	AAA
112773.SZ	18东北债	273D	3.75	46.58	A/87.51	AAA
101801034.IB	18吉林高速MTN002	2.63Y	5.45	38.99	A/94.88	AAA
127357.SH	PR永经投	1.99Y	5.3	24.54	D/28.52	AA/AAA
012003661.IB	20连云港SCP009	171D	4.75	22.59	A/87.3	AA+/--
143802.SH	18爱众01	241D+2Y	4.5	21.38	D/16.15	AA
101800742.IB	18平安不动MTN001	174D	3.1	15.83	S/97.28	AAA
155964.SH	19安租Y1	1.01Y+N	4.1	15.78	S/99.11	AAA
175097.SH	20正荣03	1.65Y+2Y	6.42	15.55	D/43.36	AAA
101901242.IB	19冀建投MTN002	1.64Y	3.45	14.76	B/80.76	AAA

图表2：估值偏离度绝对值最高的十支债券（负偏离）

债券代码	债券简称	剩余期限	成交价(%)	估值偏离(BP)	主体流动性评分	最新主体评级
163307.SH	20南钢01	1.16Y+1Y	5.5	-27.46	C/62.63	AA+
167990.SH	20赣建02	1.78Y	6.2	-16.04	D/48.59	AA/--
1680352.IB	16马经发债02	2.62Y	5.8	-14.37	D/43.36	AA
166425.SH	20宜国投	2.18Y+2Y+2Y	5.17	-12.85	D/29.61	AA/--
155254.SH	19世茂G2	1.16Y	4.3	-12.38	A/91.7	AAA
166602.SH	20启国01	2.24Y+2Y+2Y	4.75	-11.08	C/68.47	AA/--
127507.SH	PR永州投	3.48Y	4.69	-10.54	B/70.73	AA/AAA
162491.SH	19运和02	310D+2Y+1Y	4.9	-10.38	C/64.61	AA/--
151091.SH	19北仑01	363D+2Y	3.77	-10.06	C/60.67	AA+/--
032000461.IB	20南京浦口PPN004	2.32Y+2Y	4.43	-10.06	A/87.58	AA+/--

三、核心内容与主要观点

核心内容

负面事件：鸿达兴业集团未能按期偿付本息，华夏幸福基业评级展望调整为负面，均属于信用风险较高的事件。
关注事件：其他发行主体涉及资产出售、诉讼进展、人事变动、公司名称变更等，均为对公司经营或财务状况有一定影响的事项，但未构成重大不利影响。
估值偏离：部分债券出现显著的正负偏离，需关注其流动性及市场反应。

主要观点

信用风险：鸿达兴业集团和华夏幸福基业的信用风险显著上升，需密切跟踪其偿债能力及债务状况。
流动性监控：估值偏离度高的债券可能面临流动性风险，需关注其市场表现及投资者行为。
公司治理：多数公司变动属于正常人事或经营调整，对整体运营影响较小。

四、关键信息

鸿达兴业集团：未能按期偿付本息，主体及债项信用等级下调至C。
华夏幸福基业：评级展望调整为负面，但主体及债项信用等级维持为AAA。
淄博高新城市投资运营集团：新增借款超净资产20%，但未影响偿债能力。
新疆中瑞恒远商贸集团：出售子公司股权及债权，属正常调整。
云南省投资控股集团：董事变动，不影响公司运营。
青岛水务集团：总经理变动，不影响公司运营。
湖南财信投资控股：诉讼未对公司造成重大影响。
兖矿集团：债务承继为合并必要步骤，未影响经营及信用。
北京二商集团：资产转让可能影响公司利润。
广州产业投资基金管理：新增董事及监事，属正常人事调整。
上海国际集团资产管理：答复持有人会议决议，维护债权人利益。
南昌市政公用投资控股：董事、监事变动，属正常调整。
山东省粤科金融集团：涉诉案件进展，未对公司造成重大影响。
估值偏离：部分债券存在显著的正负偏离，需关注其流动性风险。

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