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医药生物行业双周报总结（2021.1.04-2021.1.17）

核心内容

本报告分析了2021年1月4日至1月17日期间医药生物行业的市场表现、行业动态及投资建议，为投资者提供了一个全面的行业视角。

市场表现

• 医药生物板块：两周涨幅为1.07%，在所有申万一级行业中排名第十五，跑输沪深300指数3.5个百分点。
• 子板块表现：
  • 医疗器械、中药、医药商业和医疗服务：分别上涨5.01%、3.43%、2.22%和1.93%，均跑赢整体板块。
  • 生物制品和化学制药：分别下跌-0.98%和-2.91%，跑输整体板块。
• 估值水平：截至1月17日，医药生物板块估值为45.68X，排名第八，相对沪深300溢价率约为179%，处于历史中高水平。
• 个股表现：
  • 涨幅前10：美迪西（44.0%）、英科医疗（36.8%）、明德生物（32.9%）、老百姓（27.6%）、美年健康（22.2%）、万泰生物（22.1%）、沃华医药（20.4%）、心脉医疗（20.2%）、甘李药业（18.3%）、迪安诊断（17.9%）。
  • 跌幅前10：未名医药（-25.8%）、英特集团（-24.8%）、东方生物（-23.3%）、济民制药（-22.4%）、光正眼科（-22.1%）、*ST目药（-20.2%）、振东制药（-18.5%）、开立医疗（-18.3%）、*ST恒康（-17.5%）、康弘药业（-17.2%）。

行业要闻

1. 国家医保局发布《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》

   • 目的：加强零售药店医保定点管理，提高基金使用效率，保障参保人员权益。
   • 内容：明确医疗保障行政部门在定点申请、评估、协议订立等环节的职责，统筹地区行政部门需根据需求确定资源配置，评估时间不超过3个月。

2. 国家药监局发布《药品上市后变更管理办法（试行）》

   • 目的：落实药品管理法，对药品变更实行分类管理。
   • 内容：鼓励企业使用新技术、新方法优化生产工艺，同时强调“四个最严”监管要求，打击非法变更，保障用药安全。

3. 第四批药品集采文件正式发布

   • 时间：1月15日，开标时间为2月3日。
   • 内容：纳入45个品种、80个品规的药品，其中注射剂8个，滴眼剂3个，其余为口服制剂。吸入制剂首次纳入集采。

4. 国务院常务会议推进药品集采改革

   • 强调健康是民生大事，推动药品集采常态化制度化。
   • 截至2020年底，已开展三批集采，平均降价54%，年节约费用530亿元，惠及亿万患者。

投资建议

• 行业整体表现：年初以来，医药生物板块涨幅落后于大盘。
• 建议方向：关注有良好业绩支撑、估值合理的细分领域龙头公司。
• 推荐个股：恒瑞医药、长春高新、贝达药业、丽珠集团、通化东宝、华兰生物、安图生物、凯莱英、药石科技、欧普康视。

风险提示

• 政策风险：医药行业受政策影响较大，政策推进存在不确定性。
• 业绩风险：公司业绩不及预期、外延并购整合进展不达预期、产品研发进展缓慢。
• 事件风险：行业突发事件可能引发市场波动，影响板块整体走势。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅>15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅5%~15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅-5%~5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数跌幅5%~15%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数跌幅>15%

• 行业投资评级：

  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅明显
  • 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅基本持平
  • 减持：预期行业相对沪深300指数跌幅明显

分析师简介

• 杜永宏：华鑫证券分析师，自2017年6月加入研发部，专注于医药生物行业研究。

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