20230825-财通证券-投资策略报告_科创100_新时代科技投资优选_15页_1mb

科创100指数投资价值分析总结

背景与发布

• 科创100指数于2023年7月21日发布，8月7日正式上市。科创100ETF（代码：588193）预计于2023年8月28日至9月1日发行，为科技投资者提供新选项。

核心投资价值

• 科技转型机遇：全球经济体转型期可能带来“科技牛”行情，类似70年代美日半导体和10年代中国移动互联网产业。AI产业链等当前处于高景气，预期持续升级。
• 货币政策支持：央行降息等宽松政策，当前内部宽松环境利于科创板中小高精尖公司，流动性偏好中小板块。
• 资金流入：基金和北向资金持续加码，2023年第二季度科创100基金持仓占比达40%，北向持股占比14%，ETF发行预计引入更多资金。

编制规则

• 取样方式：从科创50样本外挑选市值中等且流动性好的100只股票，类似中证1000。
• 市值结构：80%公司市值在5-200亿元，代表科创板中小公司。
• 行业分布：医药、电子、机械占主导，半导体和医疗器械是重要子行业，行业更均衡。

指数特征

• 财务表现：高营收增速（历史40%）、高ROE（约10%）、高研发费率（约10%），预计2023年营收增速27%、盈利增速58%。
• 估值水平：当前估值分位数约24%，处于历史低位，机械、化工等行业分位数更低。
• 交易热度：成交占比约17%，换手率约10%，接近科创50，具备较高弹性。

风险提示

• 超预期风险：联储加息、海外金融风险或历史经验失效。

注：本总结基于报告核心内容提取，仅供参考。