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2025年12月31日股指期货早报总结

核心内容概览

2025年12月31日是A股市场的最后一个交易日，整体呈现震荡分化走势。大盘连续十连阳，看似稳定但内在波动较大，个股表现分化明显。全市场1837只个股上涨，3473只个股下跌。从板块表现来看，石油石化、汽车、有色、机械设备、家用电器涨幅居前，而商贸零售、房地产、公共事业、社会服务跌幅较大。

主要观点与关键信息

国内市场表现

• 大盘：连续十连阳，指数稳定但市场情绪一般。
• 指数表现：
  • 上证50：收盘价为3,037，涨跌幅为0.06%。
  • 沪深300：收盘价为4,651.3，涨跌幅为0.26%。
  • 中证500：收盘价为7,458.9，涨跌幅为0.38%。
  • 中证1000：收盘价为7,597.3，涨跌幅为0.04%。
• 市场风格：
  • 上证50：周期板块贡献最大，成长板块略有贡献，金融板块拖累。
  • 沪深300：周期板块贡献最大，消费板块拖累，成长与金融板块影响较小。
  • 中证500：周期板块贡献最大，成长板块贡献积极，金融板块影响较小。
  • 中证1000：周期板块贡献最大，成长板块贡献积极，金融板块影响较小。
• 市场情绪：
  • 大盘指数稳，但情绪低迷，部分板块表现分化。
  • 消费板块整体表现疲软，而成长板块相对强势。

国际市场动态

• 美国市场：
  • 美国10月SPCS20座大城市未季调房价指数年率录得1.3%，高于预期但低于前值。
  • 美国12月芝加哥PMI录得43.5，高于预期和前值，显示制造业疲弱。
  • 美联储12月FOMC会议纪要显示官员分歧严重，多数认为利率可随通胀下降而下降。
  • 三大美股回落，黄金小幅上涨，美债短端上行长端回落，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币升值。
• 欧洲市场：
  • 欧洲央行外汇储备减少6亿欧元，至3294亿欧元。

政策与消息面

• 国内政策：
  • 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，提出到2027年整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档。
  • “国补”继续，2026年优化实施“两新”政策方案发布。
  • 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》。
  • 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划提前下达。
  • 《中华人民共和国增值税法实施条例》公布，自2026年1月1日起施行。
  • 中央农村工作会议提出全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点。

市场趋势展望

• 外盘影响：隔夜外盘未受明显影响，但波动率聚集，预示年后市场波动可能加大。
• 国内走势：若为了今年走势和情绪，可能拉中阳；否则可能出现短期高点后滞涨，建议等待回调后再寻找机会。
• 中期预期：对2026年春季行情仍持乐观态度。

期货市场跟踪

各期货合约表现

• 上证50：
  • IH2601：收盘价3,035.4，结算价3,037.2，涨跌-0.6，涨跌幅-0.02%。
  • IH2602：收盘价3,035.4，结算价3,036.2，涨跌-3.4，涨跌幅-0.11%。
  • IH2603：收盘价3,035.4，结算价3,039.0，涨跌-2.6，涨跌幅-0.09%。
  • IH2606：收盘价3,026.4，结算价3,029.8，涨跌-6.8，涨跌幅-0.22%。
• 沪深300：
  • IF2601：收盘价4,643.6，结算价4,648.8，涨跌12.8，涨跌幅0.28%。
  • IF2602：收盘价4,630.0，结算价4,635.8，涨跌9.2，涨跌幅0.20%。
  • IF2603：收盘价4,622.2，结算价4,627.8，涨跌12.0，涨跌幅0.26%。
  • IF2606：收盘价4,578.0，结算价4,582.0，涨跌10.6，涨跌幅0.23%。
• 中证500：
  • IC2601：收盘价7,457.2，结算价7,464.0，涨跌35.6，涨跌幅0.48%。
  • IC2602：收盘价7,417.4，结算价7,422.6，涨跌38.4，涨跌幅0.52%。
  • IC2603：收盘价7,381.0，结算价7,388.2，涨跌44.4，涨跌幅0.61%。
  • IC2606：收盘价7,201.0，结算价7,207.8，涨跌43.4，涨跌幅0.61%。
• 中证1000：
  • IM2601：收盘价7,593.8，结算价7,599.4，涨跌21.6，涨跌幅0.29%。
  • IM2602：收盘价7,520.0，结算价7,527.4，涨跌19.8，涨跌幅0.26%。
  • IM2603：收盘价7,459.2，结算价7,467.8，涨跌20.2，涨跌幅0.27%。
  • IM2606：收盘价7,228.0，结算价7,237.6，涨跌22.0，涨跌幅0.31%。

期货市场成交与持仓

• 成交量与成交额：
  • 合计成交量为416,397手，成交量变化为+8,235手，成交额为5,857亿元，成交额变化为+115亿元。
• 持仓变化：
  • 合计持仓量为30,542手，持仓量变化为-24,458手，净持仓为-120,315手，空单持仓量变化为+26,489手，多单持仓量变化为-22,691手。
• 各合约持仓变化：
  • 上证50：IH2601持仓量变化为-4,437手，净持仓变化为-641手。
  • 沪深300：IF2601持仓量变化为-6,776手，净持仓变化为-1,319手。
  • 中证500：IC2601持仓量变化为-5,212手，净持仓变化为-211手。
  • 中证1000：IM2601持仓量变化为-6,230手，净持仓变化为-856手。

流动性与市场情绪

• 央行公开市场操作：未提供具体数据。
• Shibor利率水平：未提供具体数据。
• 市场情绪：
  • 指数稳而情绪一般，市场整体呈现震荡分化。
  • 多数个股下跌，市场情绪偏弱。
  • 周成交额变化为-162.86亿元，周换手率变化为-18%。
  • 两融余额变化为-254.28亿元，两融交易净买额为-22.43亿元，占A股成交额比例为-48.01%。

研究团队介绍

• 股指期货研究员：
  • 刘钇含：英国利物浦大学金融数学硕士，专注于股指期货研究，善于宏观基本面分析。
• 国债期货研究员：
  • 金芸立：墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。
• 贵金属期货研究员：
  • 何燚：中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属行情分析。
• 有色金属研究员：
  • 夏鹏：三年产业龙头企业现货背景，专注产业基本面和买方交易逻辑。
  • 田向东：铜期货研究员，期货日报“最佳工业品分析师”。
  • 李玉芬：专注铝、氧化铝、锡品种上下游分析。
  • 吴开来：专注铅锌产业链基本面分析。
  • 余烁：专注锂资源和新能源产业链基本面研究。

分支机构信息

• 分支机构：
  • 总部市场一部：电话0512-68296092，地址苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼。
  • 总部市场二部：电话0512-68363021，地址苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼。
  • 机构事业部：电话15013598120，地址苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼。
  • 营销管理总部：电话0512-68293392，地址苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼。
  • 北京分公司：电话010-65181858，地址北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室。
  • 上海分公司：电话021-68409339，地址上海市浦东新区福山路500号/浦电路380号城建国际中心17楼04-05单元。
  • 上海第二分公司：电话021-39550131，地址中国（上海）自由贸易试验区源深路1088号7层。
  • 广州分公司：电话020-85279903，地址广州市天河区华夏路30号3404室。
  • 深圳分公司：电话0755-23987651，地址深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901。
  • 浙江第一分公司：电话0571-82865398，地址浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室。
  • 杭州分公司：电话0571-88077993，地址浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼1905室。
  • 大连分公司：电话0411-84990496，地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间。
  • 重庆分公司：电话023-88754494-8002，地址重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4。
  • 南京分公司：电话025-85512205，地址南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室。
  • 河南分公司：电话0371-86561338，地址河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510。
  • 山东分公司：电话0531-88755581，地址中国（山东）自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室。
  • 烟台营业部：电话0535-2151414，地址山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号。
  • 新疆分公司：电话0991-3741886，地址新疆乌鲁木齐高新区（新市区）南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室。
  • 南宁分公司：电话0771-3101686，地址南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号。
  • 四川分公司：电话028-85196103，地址中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号。
  • 淄博营业部：电话0533-2280929，地址山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室。
  • 日照营业部：电话0633-5511888，地址日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号。
  • 郑州营业部：电话0371-65611863，地址郑州市未来大道69号未来公寓303、316号。
  • 合肥营业部：电话0551-63658167，地址安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室。
  • 徐州营业部：电话0516-83109555，地址徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805。
  • 南通营业部：电话0513-89070101，地址南通市崇川路58号5号楼1802室。
  • 常州营业部：电话0519-89965816，地址常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室。
  • 无锡营业部：电话0510-82620089，地址无锡市梁溪路51-1501。
  • 张家港营业部：电话0512-35006552，地址张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室。
  • 常熟营业部：电话0512-52868915，地址常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104。
  • 吴江营业部：电话0512-63803977，地址苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602。

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