20230102-浙商证券-农林牧渔行业周报（12月第5周）_猪价反弹乏力_关注转基因商业化进程_17页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2022年12月第5周）

核心内容

本报告分析了2022年12月第5周农林牧渔行业的市场表现与基本面情况，重点关注生猪养殖、白羽肉鸡、动保行业以及种植链条等细分领域。整体来看，农林牧渔板块表现优于大盘，行业估值有所提升，但部分子板块仍面临压力。

主要观点

生猪养殖

• 猪价走势：本周全国生猪均价17.08元/kg，环比上涨1.27%，同比上涨6.50%。
• 亏损情况：自繁自养亏损44.30元/头，环比亏损减轻33.64%；外购养殖出栏亏损175.97元/头，环比亏损减轻18.39%。
• 市场预期：1月供应压力不减，猪价反弹乏力；春节后供应压力缓解，消费修复或推动猪价趋势向上。
• 母猪淘汰：由于养殖亏损和对2023年行情预期悲观，预计12月和1月母猪淘汰加速。

白羽肉鸡

• 市场动态：主产区毛鸡均价7.90元/公斤，环比上涨8.67%；鸡苗价格1.42元/羽，环比上涨23.48%。
• 引种影响：美国禽流感持续蔓延，2023年引种复关可能延后，祖代鸡存栏持续下降，父母代鸡苗价格上涨明显。
• 产业链展望：预计2023年白羽鸡产业链将迎来景气周期，消费场景修复或推动价格上涨。

动保行业

• 销售情况：2022年Q4猪用疫苗销售情况持续好转，大型动保企业毛利率环比改善。
• 投资建议：板块行情处于启动早期，建议积极布局。推荐【普莱柯】、【中牧股份】、【生物股份】、【科前生物】、【回盛生物】等企业。

种植链条

• 政策导向：2022年中央农村工作会议强调粮食安全和种业振兴，转基因商业化进程成为关注重点。
• 投资建议：建议关注转基因种业相关标的，推荐【大北农】、【隆平高科】、【登海种业】。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔板块上周上涨2.09%，跑赢沪深300指数0.96个百分点，位列28个申万一级行业第5位。
• 各子板块涨跌幅分别为：饲料（+4.11%）、种植业（+3.34%）、畜禽养殖（+2.05%）、农产品加工（+0.30%）、动物保健（+0.04%）、渔业（-2.22%）。

个股表现

• 涨幅前五：绿康生化（+14.42%）、大北农（+11.53%）、万向德农（+11.41%）、香梨股份（+10.33%）、*ST敦种（+9.03%）。
• 跌幅前五：中水渔业（-7.49%）、海利生物（-6.57%）、国联水产（-5.45%）、南宁糖业（-4.84%）、申联生物（-3.64%）。

饲料与原材料价格

• 玉米现货均价2,937元/吨，环比下跌0.56%；小麦现货均价3,218元/吨，环比上涨0.19%。
• 肉鸡饲料均价4.06元/公斤，环比下跌1.22%；蛋鸡饲料均价3.47元/公斤，环比下跌1.42%。
• 育肥猪配合饲料均价3.91元/公斤，环比持平。

水产养殖

• 鱼价：鲤鱼、草鱼、鲫鱼、大带鱼均价均保持稳定。
• 海产品价格：海参、扇贝、对虾、鲍鱼均价均保持稳定。

投资建议

• 生猪养殖：优先选择能够实现出栏量和成本下降目标的确定性龙头，推荐【牧原股份】、【温氏股份】、【天康生物】，关注【巨星农牧】【唐人神】【傲农生物】【华统股份】。
• 白羽肉鸡：建议积极布局，推荐【民和股份】【益生股份】，关注【圣农发展】【仙坛股份】。
• 动保行业：推荐【普莱柯】，重点关注【中牧股份】【生物股份】【科前生物】【回盛生物】。
• 转基因种业：推荐【大北农】【隆平高科】，关注【登海种业】。

风险提示

1. 畜禽产品价格不及预期，可能影响企业盈利。
2. 疫病大规模爆发，如非洲猪瘟、口蹄疫、高致病性禽流感等，可能对行业造成严重冲击。
3. 原材料价格大幅波动，如玉米、豆粕等，可能影响企业成本控制和盈利能力。

行业评级

• 看好：农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，预计2023年整体猪价中枢好于2022年，白羽鸡产业链或迎来景气周期。

分析师信息

• 分析师：孟维肖
• 执业证书号：S1230521120002
• 邮箱：mengweixiao@stocke.com.cn