> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档汇总了近期菜油和菜粕相关市场的数据指标与市场观点，涵盖了期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个方面，旨在为投资者提供市场动态分析与参考。 --- ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜油收盘价（活跃:成交量） | 9790元/吨 | -79 | | 菜籽粕收盘价（活跃） | 2280元/吨 | 0 | | 菜油月间差（9-1） | 32元/吨 | -12 | | 菜粕月间价差（9-1） | 50元/吨 | -10 | | 菜油主力合约持仓量 | 296600手 | -8394 | | 菜籽粕期货持仓量（活跃） | 956208手 | -25137 | | 菜油前20名净买单量 | -39669手 | -7463 | | 菜粕前20名净买单量 | -315415手 | -8931 | | 菜油仓单数量 | 400张 | 0 | | 菜粕仓单数量 | 2683张 | -10 | | ICE油菜籽收盘价 | 754.4加元/吨 | -6.1 | | 菜籽收盘价（活跃:成交量） | 5922元/吨 | 3 | ### 主要观点 - 菜油和菜粕期货价格整体呈下跌趋势，其中菜油收盘价环比下降79元/吨，菜籽粕价格持平。 - 菜油和菜粕的月间价差均有所下滑，表明市场对远期价格的预期偏弱。 - 主力合约持仓量和前20名净买单量均下降，显示市场参与者情绪偏空。 - ICE油菜籽期货价格下跌，与中东局势缓和及原油价格走低有关。 --- ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜油进口四级现货价（江苏南通） | 10100元/吨 | -100 | | 菜油进口菜籽产现货价（广东） | 9800元/吨 | -100 | | 菜籽现货价（江苏盐城） | 6200元/吨 | 0 | | 菜粕现货价（江苏南京） | 2350元/吨 | 10 | | 菜油基差 | 310元/吨 | -21 | | 菜粕基差 | 50元/吨 | -28 | ### 主要观点 - 菜油现货价格在江苏南通和广东地区均下跌100元/吨，表明市场对菜油需求疲软。 - 菜粕现货价格在江苏南京上涨10元/吨，但基差持续走低，显示现货与期货价格之间的差距缩小。 - 现货市场整体购销氛围清淡，市场供应端压力较大。 --- ## 三、替代品现货价 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 豆油现货价（张家港） | 8610元/吨 | 70 | | 棕榈油现货价（张家港） | 9030元/吨 | -100 | | 豆油与菜油价差 | 7390元/吨 | -70 | | 棕榈油与菜油价差 | 1070元/吨 | 0 | | 豆粕现货价（张家港） | 2800元/吨 | 10 | | 豆粕与菜粕价差 | 450元/吨 | 0 | ### 主要观点 - 豆油价格小幅上涨，而棕榈油价格下跌，豆油与菜油价差缩小，表明豆油对菜油的替代效应增强。 - 豆粕价格小幅上涨，但与菜粕价差维持低位，显示豆粕对菜粕的替代优势良好。 --- ## 四、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 全球油料：菜籽产量（预测年度） | 95.5百万吨 | 0.48 | | 油菜籽年度预测产量（月） | 13446千吨 | 0 | | 菜籽进口数量（当月值） | 25.58万吨 | 0.85 | | 进口菜籽盘面压榨利润 | 17元/吨 | -15 | | 油厂库存量（菜籽） | 55万吨 | -5 | | 进口油菜籽周度开机率 | 31.45% | 4.8 | ### 主要观点 - 全球菜籽产量预计增加，但加拿大播种进度偏慢，后期天气风险预期仍存。 - 进口菜籽数量增加，压榨利润下降，表明进口成本对国内价格形成压力。 - 油厂库存量下降，开机率上升，显示供应端有所改善。 --- ## 五、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜油进口数量（当月值） | 216254.19吨 | 29630.29 | | 沿海菜油库存（周） | 3.5万吨 | -1 | | 华东菜油库存（周） | 31万吨 | -2.25 | | 广西菜油库存（周） | 2.5万吨 | -0.7 | | 菜油周度提货量 | 4.4万吨 | 0.97 | | 菜粕库存（沿海） | 1.65万吨 | -0.73 | | 菜粕库存（华东） | 6.98万吨 | 0.09 | | 菜粕周度提货量 | 6.67万吨 | 1.92 | ### 主要观点 - 菜油进口量增加，沿海及华东地区库存下降，表明市场供应有所增加。 - 菜粕库存下降，但提货量增加，显示需求端有所回升。 - 国内菜油市场处于传统消费淡季，购销清淡，但随着进口菜籽到港，供应压力增加。 --- ## 六、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 饲料产量（当月值） | 2743.1万吨 | -319.9 | | 餐饮收入（当月值） | 4605亿元 | 345.2 | | 食用植物油产量（当月值） | 525.4万吨 | 60.6 | ### 主要观点 - 饲料产量下降，表明养殖行业仍面临亏损压力，对粕类需求有所抑制。 - 餐饮收入上升，显示消费需求有所回暖。 - 食用植物油产量增加，表明油脂消费市场逐步恢复。 --- ## 七、期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 菜粕平值看涨期权隐含波动率 | 16.34% | -0.02 | | 菜粕平值看跌期权隐含波动率 | 16.34% | -0.01 | | 菜粕20日历史波动率 | 12.85% | -2.43 | | 菜粕60日历史波动率 | 13.86% | -0.03 | | 菜油平值看涨期权隐含波动率 | 16.02% | 0.25 | | 菜油平值看跌期权隐含波动率 | 16% | 0.23 | | 菜油20日历史波动率 | 21.51% | -1.29 | | 菜油60日历史波动率 | 17.07% | -0.03 | ### 主要观点 - 菜粕期权隐含波动率略有下降，市场对菜粕价格的预期趋于稳定。 - 菜油期权隐含波动率上升，显示市场对菜油价格波动性的担忧增加。 - 历史波动率下降，表明近期价格波动幅度有所收窄。 --- ## 八、行业消息 - **6月16日**，ICE油菜籽期货再度下跌，因中东结束战争的临时协议细节公布，导致原油价格大幅走低。 - **7月**油菜籽期货合约下跌3.20加元，结算价报每吨748.90加元。 - **11月**油菜籽期货合约下跌6.50加元，结算价报753.90加元。 --- ## 九、菜粕观点总结 - **USDA报告**显示，全球2026/27年度菜籽产量预计增加，但国内粕类市场仍受成本传导影响。 - **终端需求**疲软，饲料厂采购意愿不强，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求。 - **盘面走势**受美豆反弹影响，菜粕低位走高，但整体仍偏弱震荡，建议偏空参与。 --- ## 十、菜油观点总结 - **USDA报告**显示，全球菜籽产量预计为9690.9万吨，期末库存增加，但加拿大播种进度偏慢，后期天气风险仍存。 - **国际油价**高位下挫，拖累油脂市场，但产地生柴政策及厄尔尼诺气候仍提供支撑。 - **国内消费**进入淡季，购销清淡，但进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - **盘面波动**明显，市场情绪受多方消息影响，波动性上升。 --- ## 十一、重点关注 - **中东局势演变**对国际油价及油脂市场影响较大，需持续关注。 --- ## 免责声明 本报告中的信息来源于第三方公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告仅供参考，不构成投资建议。如需引用、刊发，需注明出处，并不得对内容进行有悖原意的修改、删节或复制。