20250815-东海期货-东海甲醇聚烯烃周度策略_需求边际改善_下行空间有限_17页_2mb

需求边际改善，下行空间有限
东海期货研究所能化策略组指出，近期甲醇、聚丙烯（PP）及聚乙烯（PE）市场供给与需求存在一定矛盾，预计价格震荡为主，个别品种或政策因素可能抑制深跌风险。

甲醇
供应端，国内外装置开工率稳步提升，国内环比涨1.83%至83.91%，进口货量小幅减少；需求侧，MTO装置计划重启及传统下游旺季临近或提供支撑。库存持续处于高位，煤炭价格与利润下行，短期价格或震荡运行。

聚丙烯（PP）
产量小幅增长，但新产能投放延期；下游需求回暖迹象初显，订单天数增加，但整体基本面受供应压力拖累。库存小幅波动，成本利润压缩，预计价格以震荡偏弱趋势为主。

聚乙烯（PE）
供需两弱格局延续，供应端未见明显放松，下游行业开工小幅上升，LLDPE品种进口利润倒挂、套利窗口打开。库存偏低，市场存在阶段性炒作预期，建议关注具体需求变化。

主要风险因素
供需视角下，宏观、原油价格、地缘政治及政策支持将是主要扰动因素；价格波动需结合装置恢复、库存变化及备货需求情况进行动态跟踪。