“活跃资本市场”系列研究：回购、增持分析-20230830-德邦证券-17页_2mb

策略专题总结：2023年1月1日-8月22日上市公司回购与增持分析

核心内容概述

本报告分析了2023年1月1日至8月22日上市公司在回购和增持方面的表现，从行业视角出发，总结了各申万一级行业的回购与增持完成情况、预期情况以及与行业收益率的关系。同时，报告还对回购目的进行了分类分析，并列出了回购与增持金额排名前30的公司。

主要观点与关键信息

回购情况分析

已发生回购情况

• 完成及实施金额较高行业：医药生物、计算机、机械设备、非银金融、家用电器、电子、电力设备、基础化工、农林牧渔、汽车等行业的已完成及实施回购金额较大。
• 占流通市值比例较高：家用电器、农林牧渔、计算机、机械设备的已完成回购金额占流通市值比超过20‰；医药生物、家用电器、基础化工、轻工制造、商贸零售的实施中回购金额占市值比超过5‰。
• 完成度较高：24个一级行业已完成回购金额占比超过50%，但回购完成情况与行业收益率无明显关联。

预期回购情况

• 预期金额较大行业：医药生物、计算机、机械设备、电子、家用电器、汽车等行业的预期回购金额较大。
• 占流通市值比例较高：商贸零售、轻工制造、钢铁、环保、美容护理等行业的预期回购金额虽不大，但占市值比例较高。
• 需提升行业：建筑装饰、煤炭、综合行业的预期回购金额及占比均较低，有待提升。

回购目的分析

• 主要目的：大多数行业的回购主要用于股权激励计划或员工持股计划，占回购金额比例最大。
• 特殊行业：食品饮料、社会服务行业的市值管理占比最高；钢铁行业的股权激励注销占比最高。

回购金额排名前30名公司

• 头部公司：中国平安、美的集团、中联重科、海康威视、海尔智家等公司回购金额较高。
• 占流通市值比例：部分公司如顺发恒业、苏泊尔的回购金额占流通市值比例较高，显示其对股价的积极影响。

增持情况分析

增持规模

• 最大增持行业：银行的增持规模最大，变动市值约82.6亿元，占行业流通市值的12.33‰。
• 其他行业：电力设备、机械设备、食品饮料的增持规模也超过40亿元。
• 占市值比例：机械设备、建筑装饰的增持占市值比例较高，但综合行业虽占比例高，但市值较小。

增持与行业收益率关系

• 无明显关联：增持变动市值和占流通市值比例与行业收益率无直接关系。
• 个股分析：增持排名较高的个股在市值和行业上没有明显规律，原因各异，难以统一归纳。

增持金额排名前30名公司

• 头部公司：兴业银行、中远海控、科达制造、贵州茅台等公司增持金额较高。
• 占流通市值比例：部分公司如利通电子、森源电气的增持占市值比例较高。

风险提示

1. 规则变化：增持、回购规则在下半年可能发生较大变化。
2. 市场波动：市场波动可能影响产业资本的行为。
3. 历史信息局限性：历史信息不能代表未来趋势。

行业对比与分析

图表说明

• 图1：各申万一级行业回购金额情况
• 图2：各申万一级行业回购金额占流通市值比
• 图3：各申万一级行业已回购金额及流通市值占比
• 图4：各申万一级行业预期回购金额情况
• 图5：各申万一级行业预期回购金额占流通市值比
• 图6：各申万一级行业预期回购金额及流通市值占比
• 图7：各申万一级行业回购完成情况
• 图8：行业收益率与回购完成比例关系
• 图9：预期回购金额与行业收益率关系
• 图10：预期回购金额占市值比与行业收益率关系
• 图11：已发生回购金额与行业收益率关系
• 图12：已发生回购金额占市值比与行业收益率关系
• 图13：不同回购目的金额占比
• 图14：不同回购目的金额占比
• 图15：各申万一级行业按回购目的分类的回购金额
• 图16：回购金额排名前30名公司回购情况
• 图17：增持变动市值
• 图18：增持变动市值占流通市值比例
• 图19：申万一级行业增持变动市值及变动市值占流通市值比例
• 图20：增持变动市值与行业收益率关系
• 图21：增持变动占市值比与行业收益率关系
• 图22：增持变动市值排名前30名公司

分析师与研究助理简介

• 吴开达：德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师，复旦大学、上海财经大学金融专硕导师，拥有超过10年资本市场投资及研究经验。
• 孙希民：研究助理，协助分析师进行研究工作。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市，分别对应预期行业回报高于/介于/低于基准指数10%以上。

法律声明

• 本报告不构成投资建议，不保证信息准确性。
• 报告内容仅反映发布当日判断，不构成对任何人的投资建议。
• 报告仅向特定客户传送，未经授权不得复制、分发或引用。

以上为2023年1月1日至8月22日上市公司回购与增持情况的详细总结。