20181203-浙商证券-产业资本月观察（12月）_增减持_回购_限售解禁_10页_1003kb

专题策略总结：产业资本月观察（12月）——增减持、回购、限售股解禁

核心内容概述

本报告分析了2018年11月及12月A股市场中产业资本的增减持行为、股票回购情况以及限售股解禁规模，旨在为投资者提供市场动态及潜在风险提示。

主要观点

11月A股市场动态

• 总量变化：11月A股由净增持转为净减持，净减持金额达92.31亿元。
• 板块变化：主板净减持22.70亿元，中小板和创业板净减持规模继续扩大，分别为27.11亿元和42.49亿元。
• 行业变化：净增持前三行业为农林牧渔（4.54亿元）、银行（4.45亿元）、化工（3.95亿元）；净减持前三行业为医药生物（-30.58亿元）、电子（-18.49亿元）、计算机（-11.27亿元）。
• 个股表现：净增持比例前十的个股包括嘉泽新能、日科化学、海利生物等；净减持比例前十的个股包括君禾股份、三超新材、健帆生物等。

11月股票回购情况

• 总量变化：11月回购预案家数为151家，较上月减少62家；回购金额上限为300.27亿元，较上月减少60.85亿元。
• 板块变化：各板块回购家数下降，但整体仍处于历史高位；主板、中小板、创业板回购家数分别为60、50、41家。
• 行业变化：医药生物、机械设备、化工、计算机、电气设备为回购家数前五的行业。
• 个股表现：回购金额占自由流通市值比例前十的个股包括时代出版、海鸥住工、思美传媒等；未来两个月即将截止的回购计划涉及45家公司，其中13家为12月截止。

12月限售股解禁情况

• 总量变化：12月限售股解禁规模为年内最高，达3694.75亿元，较11月增加2257.41亿元。
• 板块变化：中小板和主板解禁金额大幅上升，分别为1338亿元和2032亿元；创业板解禁金额边际上升，为335亿元。
• 行业变化：传媒、房地产、公用事业解禁压力较大，解禁金额分别为554.90亿元、510.52亿元、347.18亿元；综合、有色金属、商业贸易解禁压力较小。
• 个股表现：解禁比例前十的个股包括桃李面包（83.07%）、可立克（75.00%）、邦宝益智（74.44%）等，均超过50%。

关键信息

• 11月净减持：A股由净增持转为净减持，净减持金额为92.31亿元。
• 回购规模：11月回购规模下降，但仍处于历史高位，医药生物为回购最活跃的行业。
• 12月解禁规模：12月限售股解禁规模为年内最高，达3694.75亿元，但历史数据显示解禁规模高并不必然导致市场下跌。
• 解禁风险提示：解禁规模大并不意味着解禁风险高，需结合市场整体表现进行判断。
• 个股与行业影响：部分行业和个股因增减持或解禁规模较大，可能对市场产生显著影响。

风险提示

• 减持规模超预期：可能导致市场短期承压。
• 解禁规模大幅扩大：可能对市场流动性造成压力，但历史数据显示解禁规模高并不一定导致市场大幅下跌。

总结

11月A股市场产业资本行为由净增持转为净减持，医药生物、电子、计算机等行业减持规模较大。11月股票回购规模有所下降，但仍维持在历史高位，医药生物为回购最活跃行业。12月限售股解禁规模为年内最高，中小板和主板解禁金额大幅上升，传媒、房地产、公用事业解禁压力较大。解禁规模高并不意味着市场必然下跌，需结合市场整体表现综合判断。部分个股因增减持或解禁比例较高，可能对市场产生较大影响。投资者应关注这些动态，结合自身情况做出决策。