20131028-开源证券-_钱荒_再度重压A股_大跌之后何去何从_13页_1mb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

2013年10月28日发布的开源证券研究所策略周报，聚焦于A股市场在“钱荒”背景下出现的大幅下跌，并对三中全会行情进行了展望。报告指出，尽管短期市场受多重因素影响而下跌，但改革红利和结构性机会仍值得关注。

主要观点

• 市场表现：A股在击破年线后持续震荡下行，创业板指数一周下跌近6%，上证综指收出“4连阴”，市场情绪低迷。
• 下跌原因：
  • 经济反弹尾声：市场对经济短期反弹接近尾声的担忧加剧。
  • 流动性收紧：资金面紧张，央行暂停公开市场操作，叠加CPI上涨、新股发行预期、美联储退出量化宽松等多重因素。
  • 机构落袋为安：四季度市场环境复杂，机构倾向于逢高卖出，以锁定收益。
• 结构性机会：报告强调，尽管大盘不作为，但个股仍有作为空间，尤其关注三中全会可能带来的改革主题投资机会。
• 行业展望：
  • 美丽中国：生态文明建设成为重点，建议关注环保、水务等相关行业。
  • 金融改革：金改概念股表现突出，民营银行等将受益于政策支持。
  • 云计算：全球云计算大会在中国召开，相关板块有望受到市场追捧。
  • 新能源汽车：特斯拉概念带动锂电池技术发展，相关个股具有成长潜力。
  • 智能家居：行业潜力巨大，相关企业值得关注。

关键信息

一、市场回顾与展望

• A股市场受多重利空影响，出现“黑色星期五”行情。
• 股指短期风险释放接近尾声，市场可能企稳反弹。
• 创业板估值压力较大，资金流出明显，但仍有结构性机会。

二、三中全会行情布局

• 农村土地流转改革：三中全会可能涉及该议题，部分城市已开始试点，相关板块表现强劲。
• 金融改革：政策支持类金融行业发展，民营银行、互联网金融等板块受关注。
• 民生改革：老龄化社会催生养老服务消费市场，相关行业有望迎来增长。

三、重点行业与个股推荐

估值与趋势分析

• 估值优势：银行、地产股估值相对合理，成为机构防御性配置对象。
• 风险释放：短期股指风险已释放接近尾声，反弹预期增强。
• 结构性机会：重点布局改革主题、新兴产业和政策导向行业，如美丽中国、金融改革、云计算等。

投资建议

• 关注政策导向：把握三中全会改革主题，选择受益于政策支持的行业和个股。
• 把握结构性机会：即使大盘不作为，结构性机会依然存在，如成长性明确的科技股、新兴产业股等。
• 合理配置仓位：建议仓位配置在70%左右，注重板块轮动和个股选择。

投资评级说明

• 证券评级：买入（20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 注意：投资评级仅作为参考，不构成投资建议，需结合个人情况及独立意见。

法律声明

• 本报告仅供开源证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 未经许可，不得复制、分发或用于其他用途。

公司简介

• 公司名称：开源证券有限责任公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立，由陕西煤业化工集团等主要股东组成。
• 注册资本：13亿元
• 业务范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

业务介绍

• 证券经纪：提供多种交易渠道，满足投资者多样化需求。
• 投资咨询：提供专业市场分析与投资建议。
• 财务顾问：服务于上市公司并购重组等重大事项。
• 自营业务：开展权益类和固定收益类投资。
• 资产管理：为机构和个人投资者提供专业投资管理服务。

营业部信息（部分）

• 西大街营业部：029-87617788
• 长安路营业部：029-85389098
• 纺织城营业部：029-83542958
• 西安锦业三路营业部：029-81881435
• 北京开阳路营业部：010-83570606
• 成都天府大道营业部：028-65193979

总结：报告在“钱荒”背景下对A股市场进行分析，指出市场下跌主要由政策预期变化、流动性收紧和机构行为等因素引发，但结构性机会依然存在。建议投资者关注三中全会带来的改革主题，以及具有成长潜力的新兴产业和政策支持行业。