20180207-华泰证券-研究所晨报_宏观_美股隔夜大跌_A股何去何从__12页_1mb

研究所晨报总结

核心内容

2018年2月7日的研究所晨报聚焦于A股市场走势、5G技术在平昌冬奥会的应用、中小盘股业绩表现以及广告市场回暖趋势等核心议题。

主要观点

宏观分析：美股大跌，A股何去何从？

• 美股此前的牛市表现出捆绑宏观经济、货币政策和金融稳定的特征，属于典型的逼空行情，市场风险较高。
• 当前美国国债收益率曲线趋平，接近2008年金融危机前水平，可能成为美股大幅波动的触发因素。
• 美股近期出现大幅下跌，冲击全球股市风险偏好，A股市场也面临一定压力。
• 1月份新增信贷规模可能远超市场预期，利好银行、地产等周期性板块。
• 建议采取防守策略，短期关注银行、地产大盘股及避险资产黄金。

通信行业：5G全球首秀，助力平昌科技冬奥

• 5G作为本届冬奥会的重头戏，将助力多项智能服务和沉浸式直播应用。
• 5G网络的推广将提升市场关注度，成为未来确定性较高的投资机会。
• 推荐关注中兴通讯、亨通光电、光迅科技和烽火通信等受益标的。

中小市值分析：中小盘股年报业绩增速回落

• 2017年中小板和创业板净利润分别同比增长29.5%和下降3.5%，整体增速为19.2%。
• 300-500亿市值的中小盘公司业绩增速最高，达55.44%。
• 建议关注新兴产业和新股，如先进制造、5G射频模块及天线、IT职业教育等。

传媒行业：广告市场回暖，2018年展望乐观

• 2017年广告市场回暖，全年收入同比增长4.3%，回归近四年最高水平。
• 电视广告增长1.7%，生活圈媒体如电梯电视和电梯海报增速显著。
• 建议关注具有核心资源壁垒的生活圈媒体型公司及营销中介龙头。

关键信息

市场指数表现

• 上证综指：3,371点，涨跌-3.35%
• 沪深300：4,149点，涨跌-2.93%
• 中小盘指：3,797点，涨跌-4.63%
• 创业板指：1,598点，涨跌-5.34%
• 国债指数：161.34点，涨跌+0.01%

股指期货表现

• 沪深300：4,149点，涨跌-2.93%
• IF1803：4,120点，涨跌-3.40%
• IF1809：4,123点，涨跌-3.93%
• IF1802：4,120点，涨跌-3.32%
• IF1806：4,130点，涨跌-3.63%

大宗原材料表现

• 铝：14,225元，涨跌+1.52%
• 天然橡胶：12,585元，涨跌+3.27%
• 白砂糖：5,782元，涨跌+0.03%
• 黄玉米：1,815元，涨跌+0.11%
• 阴极铜：52,930元，涨跌+0.49%

国际市场指数

• 香港恒生：30,595点
• H股指：2,780点
• 红筹股：3,042点
• 日经225：21,610点
• 道琼斯：24,913点
• 标普500：2,695点
• 纳斯达克：7,116点
• 德国DAX：12,393点
• 法国CAC：5,162点
• 波罗的海：1,082点

投资建议

推荐标的

• 光大银行：受益于集团改革，建议“买入”。
• 中兴通讯：5G受益标的，建议“买入”。
• 亨通光电：5G传输升级受益企业，建议“买入”。
• 光迅科技：5G传输升级受益企业，建议“买入”。
• 烽火通信：5G受益标的，建议“买入”。
• 蓝色光标、思美传媒：营销中介龙头，建议“增持”。
• 新天科技、新元科技、中亚股份：先进制造相关，建议“增持”。
• 东尼电子、百洋股份、新坐标：净利润增速超50%，建议“增持”。

风险提示

• 美股波动风险超预期，可能冲击全球股市风险偏好。
• 国内5G建设启动时间低于预期。
• 中小盘公司业绩低于预期。
• 电视媒体表现下滑，广告主预算投放低于预期。
• 负债成本上升，不良贷款反弹。

重点报告与评级变动

评级变动

• 飞凯材料：目标价23.04~25.92元，评级“增持”（首次）。
• 红旗连锁：目标价未提及，评级“增持”（首次）。

重点报告

• 飞凯材料：首次覆盖，建议“增持”。
• 红旗连锁：首次覆盖，建议“增持”。
• 建筑行业：建议“增持”，关注PPP项目。
• 宏观分析：关注PPI影响、油价上行与中美博弈。
• 策略分析：关注乡村振兴与资产配置。
• 非银金融：建议“增持”，关注场外期权机会。
• 交通运输：建议“增持”，关注航空与快递行业。
• 机械设备：建议“增持”，关注先进制造。
• 食品饮料：建议“买入”，关注消费升级带来的机会。

联系方式

• 策略：曾岩、藕文、张攀元、陈莉敏等
• 宏观：李超、朱洵
• 金融工程：林晓明、王湘、黄晓彬等
• 中小市值：孔凌飞、王莎莎、杨洋
• 传媒：许娟、周钊
• 银行：沈娟、郭其伟
• 有色金属：李斌、邱乐园
• 其他行业：各行业分析师联系方式详列。

评级说明

• 行业评级：根据6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为“增持”、“中性”、“减持”。
• 公司评级：根据6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”。

免责声明

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总结

该晨报主要分析了A股市场及美股波动对市场的影响，同时关注了5G技术在平昌冬奥会的应用、中小盘股年报业绩表现及广告市场回暖情况。建议投资者关注银行、地产、5G相关企业及生活圈媒体型公司，并注意市场风险与政策变化。