> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 植物油及粕类市场分析总结 ## 核心内容概述 格林大华期货研究院于2026年3月31日发布了一份关于植物油及粕类市场的分析报告，内容涵盖近期行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略，主要分析对象为豆油、棕榈油、菜籽油及豆粕、菜粕。 --- ## 主要观点 ### 1. **植物油板块走势** - **整体趋势**：植物油板块集体上涨，主要受中东局势紧张、国际原油价格上涨及印尼B50计划实施影响。 - **具体品种**： - **豆油**：主力合约Y2605上涨0.30%，次主力Y2609上涨0.51%。 - **棕榈油**：主力合约P2605上涨1.66%，次主力P2609上涨1.81%。 - **菜籽油**：主力合约012605上涨0.14%，次主力012609上涨0.13%。 ### 2. **市场逻辑分析** - **外盘影响**：中东局势持续紧张，国际原油价格突破100美元/桶，推动植物油价格走高。美国生物柴油政策落地，美豆油盘面高位震荡。 - **国内因素**： - 豆油库存下降，对期货市场形成支撑，但市场采购意愿偏弱。 - 棕榈油受印尼B50政策影响，出口预期收紧，价格持续上涨。 - 菜籽油因中东不确定性，维持高位震荡。 - **粕类市场**： - 豆粕和菜粕走势偏弱，受美豆种植面积预期超预期及巴西出口预期下调影响。 - 国内豆粕库存环比增加，合同量减少，显示市场供需矛盾。 - 菜粕库存环比下降，但成交量较低，终端需求疲软。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. **重要资讯** - **美国生物柴油政策**：EPA要求生物柴油和可再生柴油产量较2025年增长超60%，并调整豁免比例。 - **印尼B50计划**：印尼将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提升至50%，推动棕榈油需求。 - **国际原油走势**：NYMEX原油期货突破100美元/桶，布伦特原油创纪录月度涨幅。 - **马来西亚棕榈油产量**：3月1-20日产量环比增加0.92%，其中沙捞越产量增长显著。 - **巴西生物柴油政策**：巴西政府考虑提高生物柴油混合比例，但需进一步测试。 - **拉尼娜现象**：预计2026年6-8月将转为厄尔尼诺，可能影响全球气候及作物生长。 - **出口数据**：马来西亚3月1-25日棕榈油出口量大幅增加，对华出口也有所提升。 - **国内库存**： - 三大食用油库存总量204.21万吨，环比微增。 - 豆油库存下降，棕榈油库存大幅上升，菜油库存增加显著。 ### 2. **现货价格与基差** - **豆油**：张家港现货均价8940元/吨，基差226元/吨，环比下跌。 - **棕榈油**：广东现货均价9780元/吨，基差-150元/吨，环比下跌。 - **菜籽油**：江苏四级菜油现货价格10380元/吨，基差503元/吨，环比下跌。 - **豆粕**：现货报价3275元/吨，基差3243元/吨，环比下跌。 - **菜粕**：现货报价2507元/吨，基差2333元/吨，环比下跌。 ### 3. **榨利与成本** - **美豆榨利**：4月盘面榨利-377元/吨，现货榨利-102元/吨。 - **巴西豆榨利**：4月盘面榨利12元/吨，现货榨利282元/吨。 - **到港成本**： - 美湾4月船期到港成本张家港4152元/吨，CNF报价524美元/吨。 - 巴西4月船期到港成本张家港3794元/吨，CNF报价478美元/吨。 - 加拿大4月船期CNF报价583美元/吨。 - 油菜籽广州港到港成本5073元/吨，环比下跌。 --- ## 交易策略建议 ### 1. **植物油** - **多单持有**：鉴于中东局势未缓解、原油价格偏强及印尼政策支持，植物油多单可继续持有。 - **压力与支撑位**： - Y2605：压力位9300，支撑位8048 - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - P2605：压力位12000，支撑位8776 - P2609：压力位12000，支撑位8710 - 012605：压力位12000，支撑位9212 - 012609：压力位12000，支撑位9180 ### 2. **粕类** - **近月空单了结**：豆粕和菜粕近月合约空单逐步获利了结。 - **远月观望**：等待调整后的新买点出现。 - **压力与支撑位**： - 豆粕M2605：压力位3278，支撑位2710 - 豆粕M2607：压力位3000，支撑位2680 - 豆粕M2509：压力位3200，支撑位2833 - 菜粕RM2605：压力位2600，支撑位2220 - 菜粕RM2607：压力位2560，支撑位2200 - 菜粕RM2609：压力位2600，支撑位2274 --- ## 风险提示 - 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，格林大华期货有限公司不承担因依据本报告操作导致的损失。