深度报告-20250617-天风证券-计算机行业深度研究_以稳定币的名义_重塑全球金融支付体系_22页_1mb

稳定币是通过技术手段锚定法币或供应链的加密货币，旨在提供比传统法定货币更高效、透明和去中心化的支付体系。作为全球支付新基建的代表，稳定币在2025年市场规模已跃升至2140亿美元，预计到2030年可达1.6-3.7万亿美元。其核心优势包括即时结算（从传统支付的数天缩短至分钟级）、低成本（跨境汇款成本低于1美元）和应用场景多元化（如跨境支付、企业薪资结算、真实世界经济和资产代币化）。

政策因素，如美国GENIUS Act和中国香港《稳定币条例》的通过，推动了市场合规化和增量资金入场。稳定币与真实世界资产（RWA）结合，促进了资产代币化融资，例如阿里链和蚂蚁数科的合作项目。主要关注领域包括跨境支付提供商（如连连数字、拉卡拉）、稳定币发行商（如HashKey Group、Tether）以及RWA服务提供商。

风险包括监管不确定性、法律合规问题以及信用风险。长期机遇在于金融包容性和新兴市场美元化需求，但也需警惕政策调整和流动性波动。

总之，稳定币正重塑全球金融体系，融合了传统和Web3元素，为中国企业提供了国际布局机会，但投资者需评估多家关联风险。