20240127-国联证券-薇旖美放量加速_2023全年业绩增速亮眼_3页_338kb

总结

业绩预测

公司预计2023年实现归母净利润28亿至30亿元，同比增长15647%至17479%，全年业绩增速亮眼。

增长驱动因素

业绩增长主要得益于公司持续加大研发投入、积极开发新产品及产品升级、并加强品牌宣传和市场开拓，实现收入可持续增长。产品驱动因素包括重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维和凝胶的贡献。

主要产品与市场拓展

• 三类医疗器械产品："薇旖美"处于快速放量期，销售团队已覆盖1500家终端医疗机构，预计2023年8月新产品"注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液"将推动类似增长路径。
• 二类医疗器械产品：已取得6款重组胶原蛋白相关注册证，伴随植入剂产品推广，医用皮肤修复敷料快速起量。

盈利预测与评级

维持2023-2025年收入预测分别为771亿元、1169亿元、1576亿元，增速分别为977%、516%、348%；归母净利润预测分别为292亿元、443亿元、600亿元，增速分别为1678%、515%、354%。给予公司2024年45倍市盈率，目标价2928元，维持"买入"评级。

风险提示

潜在风险包括监管政策超预期变化、医疗风险事故、行业竞争加剧和产品获批进度不及预期。