深度报告-20230718-德邦证券-跨境电商行业深度_以跨境电商行业为例_探讨AIGC应用带来的新变革_54页_6mb

跨境电商行业：AIGC应用引领新变革与核心标的分析

投资要点

1. 跨境电商利润源自流量×转化率×客单价，核心是降低流量成本和运营成本
2. 新流量红利引领商业模式变革，AIGC平台可能成为新流量入口
3. 流量红利消散地区向转化为王转变，AIGC提升转化率潜力大
4. 应用AIGC可显著降低第三方平台泛品电商运营成本，提升利润率

核心发现

流量层面

• 中国跨境电商发展历经第三方平台红利、社媒红利和短视频红利三个阶段
• 当前电商流量集中于Google等平台，AIGC应用能形成新流量入口
• 能掌握AIGC的卖家可获早期零成本流量红利，Bing等平台将受益

转化率层面

• 互联网渗透率见顶背景下，从流量为王到转化为王转型
• AIGC能优化选品→点击→加购→购买各环节转化率
• 估算安克创新产品若用AIGC可将转化率提升8pct，销售额提升至原15倍

运营成本层面

• 跨境电商成本结构独特，物流、平台佣金、广告营销、人工成本高企
• AIGC显著降低客服、运营、营销等人员成本
• 第三方平台泛品电商受益最显著，精品型电商其次

核心标的推荐

关注方向

1. 目标市场从流量为王转向转化为王，具备AIGC应用能力的标的
2. 拥有自有品牌和供应链体系，能深度应用AIGC技术的标的
3. 目标市场存在流量红利，创新能力突出的标的

具体公司

1. 华凯易佰（002078.SZ）：布局跨境出口电商，运营亚马逊平台为主；自主研发信息化系统，已应用AIGC技术；泛品类经营策略，业绩显著改善

2. 联络互动：旗下Newegg为北美IT/CE电商龙头；品牌认可度高，客户NPS领先；积极应用AIGC技术降本增效

3. 赛维时代：多品类、全渠道跨境品牌电商；实施品牌化战略，孵化多个过亿品牌；全链路数字化能力突出

4. 吉宏股份：“货找人”社交电商模式；聚焦东南亚市场，精准营销下转化率高；已应用ChatGPT

**注：**本报告中的所有数据、信息及分析均基于报告发布当下的最新情况整理，未来市场变化及个股表现请投资者自行判断与跟踪