20230819-浙商证券-社会服务行业周报_景气度斜率向上_本地生活稳步复苏_12页_992kb

报告摘要

本报告发布于2023年08月19日，聚焦社会服务与商贸零售行业近期表现及发展趋势，重点分析酒店、本地生活、旅游出行、电商及受益出行链百货等板块的复苏情况，并给出相关投资建议。

酒店行业景气度回升：根据STR数据，8月6日至13日，大陆酒店RevPAR、ADR和OCC三大指标均创五一以来新高，其中RevPAR达到457.3元，环比提升6%，恢复至2019年的134%。华住、锦江、亚朵等主要酒店品牌在2023年上半年表现超预期，RevPAR恢复至2019年同期的127%、116%和104%。
本地生活复苏明显：美团在本地生活领域积极布局，通过降佣、返佣等方式吸引优质商家，同时推进直播内容化和闪购业务。美团7月GTV环比增长7%，核心业务盈利改善，新业务布局提速，有望在新一轮竞争中占据优势。
旅游出行需求回升：随着出境游放开和国庆假期临近，携程数据显示境外跟团游订单量环比增长近3.5倍，私家团订单量增长超过3倍。飞猪平台上韩国跟团游商家数增长50%，日本跟团游预约出行率超85%。国内机票预订人数环比增长超四成，国际机票均价较暑期上涨72%。
电商与百货受益于出行链复苏：拼多多、京东等电商平台受益于消费复苏，重庆百货、百联股份、银座股份等受益出行链复苏的百货公司也被重点推荐。
景区行业表现强劲：天目湖、峨眉山A、黄山旅游、九华旅游、长白山等景区企业被纳入推荐标的。

社会服务与商贸零售板块表现较差：31个申万一级行业中，5个行业上涨。社会服务行业下跌2.90%，商贸零售行业下跌2.38%。
板块涨跌幅：
- 商贸零售：贸易Ⅱ（-0.77%）、一般零售（-0.40%）、专业连锁Ⅱ（-2.49%）、互联网电商（-4.47%）
- 社会服务：专业服务（-1.44%）、酒店餐饮（-4.12%）、旅游及景区（-4.80%）、教育（-1.24%）

代码	公司名称	8月17日现价	2023年EPS	2024年EPS	2025年EPS	2023年PE	2024年PE	2025年PE	周涨跌幅	总市值（亿元）
3690.HK	美团-W	129.90	1.89	3.97	6.85	69	33	19	-5.32%	8,340
PDD.O	拼多多	76.98	6.76	9.04	12.26	11	9	6	-5.60%	1,058
9988.HK	阿里巴巴	87.00	6.00	6.79	7.68	30	24	20	-8.71%	18,357
9618.HK	京东集团-SW	131.20	6.81	8.69	10.82	40	19	15	-10.20%	4,407
602127.SZ	锦江酒店	45.23	1.37	1.99	2.49	33	23	18	-3.81%	492
1179.HK	华住	34.20	1.03	1.19	1.41	29	24	20	-3.12%	1,166
301073.SZ	君亭酒店	34.02	0.66	1.03	1.41	51	33	24	-4.73%	69
600859.SH	王府井	21.80	0.90	1.14	1.41	24	19	15	-3.58%	262
605108.SH	同庆楼	32.62	1.07	1.48	1.90	30	22	17	-1.18%	87
605077.SH	华康股份	25.11	1.69	2.18	2.61	15	12	10	-1.34%	58
603057.SH	紫燕食品	24.38	0.92	1.16	1.40	27	21	17	-3.86%	102