> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镇江市化债路径下的区域产业格局与债务结构变迁总结 ## 核心内容 镇江市作为长三角核心区位城市，依托其丰富的资源禀赋与历史积淀，构建了多元化、现代化的产业体系。同时，镇江在债务化解过程中展现出“存量化解”与“增量支撑”并存的特征，逐步实现从传统重工业向新兴产业的转型。 ## 主要观点 - **地理位置与资源禀赋**：镇江位于长江与京杭大运河交汇处，拥有通江达海的交通优势、丰富的矿产资源、特色农业资源、深厚的文化旅游资源及强大的科教创新资源，为产业发展提供了坚实基础。 - **经济发展与产业结构优化**：镇江市2025年GDP达5,736.78亿元，人均GDP达177,849元，三次产业结构优化为3.0:45.0:52.0，服务业主导，形成“三产主导、二产支撑、一产稳固”的现代产业体系。 - **财政与金融体系**：镇江市财政收入质量提升，民生支出占比超75%，金融体系日益完善，资本支撑能力增强，政府本外币贷款余额达11,158.57亿元，同比增长11.92%，企业融资成本处于历史低位。 - **产业变迁与区域布局**：镇江市的产业从早期以农业、轻工为主，逐步发展为临港重工业，2021年后重点推进“四群八链”产业规划，形成高端装备制造、新材料等主导产业。各区县形成差异化产业布局，如京口区聚焦现代服务与数字经济，丹徒区发展新能源汽车与高端装备，丹阳市深耕眼镜视光学与大健康等。 - **债务融资与化债策略**：镇江市债务率与负债率在2021年后有所回落，政府债务增速低于全省，新增专项债主要投向土地储备与生态环保；城投债以“化险”为主，2025年全域城投净融资均为负值，发债主体以AA+为主，发行方式向私募债倾斜；产业债发行规模显著增长，2025年发行规模达448.18亿元，净融资151.3亿元，推动产业转型升级。 ## 关键信息 ### 一、历史沿革与经济发展概况 - **历史底蕴**：镇江拥有3000多年文明史，是吴文化核心发祥地之一，文化资源丰富，历史文化遗产众多。 - **经济结构**：2025年镇江三次产业结构为3.0:45.0:52.0，服务业占比最高，形成“三产主导、二产支撑、一产稳固”的现代产业体系。 - **产业增长**：2025年镇江规模以上工业增加值同比增长6.5%，装备制造业增长10.7%，数字产品制造业增长10.5%，新能源汽车、民用钢质船舶、医疗仪器设备产量显著提升。 - **民营经济**：民营经济贡献全市50%以上的GDP、60%以上的进出口额和税收、70%以上的技术创新成果，4家企业入围中国民营企业500强，7家入围制造业500强。 ### 二、资源禀赋与产业发展概况 - **资源类型**：镇江市拥有六大类核心资源禀赋，包括区位交通、矿产原料、生态农业、文化旅游、科教创新和产业集群。 - **产业特色**： - **智能电气**：扬中市智能电气产业集群入选国家级先进制造业集群。 - **眼镜视光学**：丹阳市眼镜产业全球领先，光学玻璃及树脂镜片产量占全国75%、全球50%。 - **高端装备制造**：镇江市高端装备制造、新材料等产业规模突破千亿。 - **新能源**：镇江深度参与长三角新能源产业链分工，新能源汽车、光伏、储能等产业快速发展。 - **区域产业布局**：镇江市下辖3个市辖区及3个县级市，各区域产业布局差异化，如京口区以现代服务业为主，丹阳市以智能装备制造为主，句容市以新材料与高端装备为主，扬中市以新能源与智能电气为主。 ### 三、区域债务融资情况 - **地方政府债务**：2025年末镇江市政府债务余额2939.77亿元，新增专项债主要用于土地储备与生态环保，政府债务增速低于全省。 - **城投债**：2025年城投净融资均为负值，发债主体以AA+为主，发行方式向私募债倾斜，区县级平台占比提升。 - **产业债**：2025年产业债发行规模达448.18亿元，净融资151.3亿元，以公募债、AAA级为主，产业类发行主体以国有企业为主，总体规模偏小。 ## 产业债与城投债对比 | 类别 | 发行规模（亿元） | 净融资额（亿元） | 主要特点 | |------|------------------|------------------|----------| | 城投债 | 270 | -230 | 化债为主，发行方式向私募债倾斜，主体级别以AA+为主 | | 产业债 | 448 | 150 | 发行规模增长，以公募债、AAA级为主，支持实体产业发展 | ## 区县产业布局 - **京口区**：现代服务业主导，重点布局数字经济、现代商务、文化创意、休闲旅游等，2025年GDP为623.15亿元。 - **润州区**：服务业为主导，文旅龙头镇江文旅产业集团统筹全域文旅开发，2025年GDP为330.04亿元。 - **丹徒区**：先进制造业与现代服务业双轮驱动，形成新能源汽车及零部件、高端装备制造等百亿级产业链群，2025年GDP为541.20亿元。 - **丹阳市**：全国眼镜及视光学产业核心基地，智能装备制造、新材料等产业突出，2025年GDP为1617.95亿元。 - **句容市**：南京都市圈重要制造业配套基地，新材料与高端装备产业发展迅速，2025年GDP为840.61亿元。 - **扬中市**：国家级智能电气产业基地，新能源与临港装备制造发展迅速，2025年GDP为703.98亿元。 ## 作者与机构信息 - **作者**：柴柯青、张怀玉 - **机构**：远东资信评估有限公司，成立于1988年，是中国第一家社会化专业资信评估机构，致力于服务金融市场，助力信用中国建设。 ## 免责声明 本报告由远东资信提供，引用资料均为已公开信息，远东资信对引用资料的真实性及完整性不提供保证。报告内容仅供读者参考，不构成投资建议。