> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 内江市区域信用观察总结 ## 核心内容概览 内江市作为成渝地区的交通枢纽城市，近年来在经济、产业、财政及债务管理等方面取得了一定进展，但也面临结构性挑战。本文主要围绕内江的产业布局、经济增长、财政状况、债券融资及专项债使用情况进行分析，以评估其区域信用状况及未来发展趋势。 --- ## 一、地理与产业优势 ### 1.1 地理位置优势 - 内江位于成都与重庆之间，是连接成渝的枢纽城市。 - 作为国家公路运输主枢纽之一，内江具备良好的交通条件，铁路与公路网络发达，2025年实现“县县通高铁”。 - 市际高速公路通道达14个，高速网覆盖密度居川南第1位、全省第2位。 ### 1.2 产业体系构建 - 内江已形成冶金建材、食品饮料、机械制造、医药化工、电力能源五大支柱产业。 - 近年来着力打造“4+2”产业体系，包括： - **优势产业**：页岩气+、钒钛+、甜味+、装备+ - **新兴产业**：电子信息、生物医药 - 页岩气+产业已初步形成从勘探开发到就地转化的产业链。 - 钒钛+产业涵盖钒钛加工、钢铁制造、资源综合利用等。 - 甜味+产业正向休闲食品、健康食品等方向拓展。 - 装备+产业通过技术引进与平台搭建，逐步向高端制造转型。 - 电子信息产业加速发展，已形成电子产业集群。 - 生物医药产业依托中药材资源与生态环境，逐步形成完整产业体系。 ### 1.3 产业园区建设 - 内江已拥有两个国家级开发区：内江经济技术开发区、内江高新技术产业开发区。 - 多个特色园区如新经济产业园、现代服务业创新创业园等正在建设中。 - 未来将优化园区承载空间，提升规模能级，推动产业转型升级。 --- ## 二、经济增长与财政状况 ### 2.1 经济增长表现 - 2025年，内江GDP首次突破2000亿元，同比增长6.6%，增速居全省第4位。 - 东兴区增速为6.8%，相对较高。 - 工业化率从25.9%提升至28.6%，规模以上工业增加值增速为10.8%，处于全省中上游。 - 固定资产投资增速为6.5%，社会消费品零售总额同比增速为6.6%，均位于全省中上游。 ### 2.2 财政自给能力 - 2025年一般预算收入同比增长2.1%，税收增速为9.1%，居全省第3位。 - 政府性基金收入同比下降1.5%，财政自给率仅为25.9%，处于全省中下游。 - 财政支出增速为2.7%，其中民生领域保持一定支持力度，但科学技术支出仅2.68亿元，投入不足。 - 政府债务率从2020年的267%回落至2025年的188.7%，债务风险整体可控。 ### 2.3 财政-债务四象限分析 - 内江财政自给率与广义负债率均处于中位数，适合“做大经济分母，资源资产化、适度加杠杆”的发展路径。 --- ## 三、债券市场发展情况 ### 3.1 发行主体与融资结构 - 内江非金融企业债券发行人均为地方国企，以城投企业为主。 - 2026年4月底，非金融企业存量债券规模约为137亿元，其中城投债占比达89.2%。 - 债券发行人中，AA级别占比较高，资产负债率大多位于55%-65%之间。 ### 3.2 发行趋势与用途变化 - 债券发行期限持续延长，2025年加权平均发行期限为5.8年，较2019年增长1.7年。 - 债券发行利率持续下降，2025年加权平均利率为2.6%，同比下降约13BP。 - 债券募集资金用途从以借新还旧为主，逐步转向实体投资与项目建设。 - 2026年，内江发行了省内首只科创债，规模为2亿元，票面利率2.65%，资金用于科创产业股权出资与基金设立。 --- ## 四、专项债使用情况 ### 4.1 专项债规模与投向 - 2025年专项债用于项目建设的规模为62.9亿元，同比增长25.5%，成为基建与公共服务的重要资金来源。 - 市政产业园基础设施投入占比为30.8%，仍为专项债主要投向。 - 新增土地储备用途，额度为8.2亿元，反映政策导向的转变。 - 新型基础设施、社会事业、保障性安居工程等领域专项债投入显著增加，分别占比提升至4.7%、11.9%、12.8%。 ### 4.2 投向调整趋势 - 传统交通与仓储物流基础设施专项债投入及占比下降，反映投向从“传统基建”向“民生+新兴”方向转变。 - 专项债使用呈现多元化趋势，契合产业转型与“投资于人”的政策导向。 --- ## 五、总结与展望 ### 5.1 主要观点 - 内江具备区位与产业优势，经济增长强劲，工业与税收增速居于四川上游。 - 政府债务风险可控，财政自给能力偏弱，需依赖上级补助。 - 债券市场融资成本下降，发行期限延长，债券用途优化，逐步转向实体投资。 - 专项债投向向民生与新兴产业倾斜，反映政策导向的转变。 ### 5.2 关键信息 - 内江2025年GDP突破2000亿元，增速全省第4。 - 财政自给率仅为25.9%，债务风险整体可控。 - 债券市场融资结构优化，科创债实现首发。 - 专项债投向呈现多元化趋势，重点支持新基建、民生与新兴产业。 ### 5.3 未来发展方向 - 需通过债券产品创新、专项债精准投放、存量资产证券化、实体产业培育等方式，实现财政资金与资本市场的良性循环。 - 未来或可争取更多专项债额度用于项目建设，重点方向包括新基建、能源与民生领域。 - 城投企业需逐步转型为市场化融资主体，提升市场信用能力。 --- ## 附：作者与机构信息 - **作者**：王晨，远东资信货币与利率研究中心主任，山东大学金融数学与金融工程硕士。 - **远东资信**：中国第一家社会化专业资信评估公司，成立于1988年，深耕行业30余年，致力于信用风险评估与预警。