20260206-国金期货-沪锡期货周报_2页_536kb

沪锡期货周报总结

核心内容概述

本周沪锡期货市场整体表现疲软，价格持续下跌，市场情绪偏空。现货市场同步下行，但跌幅小于期货市场，反映出市场对远期走势的悲观预期。全球及国内锡库存均处于相对高位，供应充足对价格形成压制。宏观经济的不确定性进一步加剧了市场的波动性。

主要观点

1. 期货市场走势

• 上海期货交易所锡期货（SN.SHF）本周呈现单边下行趋势，价格波动剧烈。
• 周初以40.5万元/吨开盘，周五收于35.7万元/吨，全周累计下跌11.85%，创近期单周最大跌幅。
• 周内呈现“一阴一阳三阴”的走势格局，显示市场情绪持续偏空。

2. 现货市场表现

• 国内锡现货价格（1#）从2月2日的393,500元/吨下跌至2月6日的358,000元/吨，累计下跌35,500元/吨，跌幅达9.02%。
• 现货价格与期货走势基本一致，但跌幅较小，表明市场对远期价格预期更为悲观。
• 期现价差维持在较小范围内，基差结构稳定，未出现明显套利机会。

3. 库存情况分析

• LME锡库存：本周小幅波动，整体呈缓慢上升趋势，从2月2日的7105吨增至2月5日的7130吨，显示全球锡供应相对充足。
• 国内库存：1月30日数据显示，广东库存为6624吨，江苏库存为270吨，国内库存处于相对高位，对价格形成一定压制。

4. 行情展望

• 当前市场面临供应充足、需求疲软的双重压力，库存水平处于高位，短期内价格反弹空间有限。
• 由于价格已大幅下跌，市场存在超跌反弹的可能，尤其是当价格接近生产成本区域时，市场承接能力可能增强。
• 宏观经济的不确定性仍为市场带来较大风险，需密切关注政策变化及全球经济动向。

关键信息

• 期货价格：SN.SHF主力合约周跌幅达11.85%，创单周最大跌幅。
• 现货价格：1#锡价格周跌幅9.02%，与期货走势同步。
• LME库存：本周库存小幅上升，整体趋势为缓慢增加。
• 国内库存：广东库存6624吨，江苏库存270吨，库存水平偏高。
• 市场情绪：整体偏空，价格波动剧烈，超跌反弹可能性存在。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，期货市场存在较大风险，入市需谨慎。

总结

本周沪锡期货市场表现低迷，价格持续下跌，市场情绪偏空。现货价格同步下行，但跌幅小于期货，反映市场对远期价格的悲观预期。全球及国内锡库存均处于相对高位，对价格形成压制。尽管短期反弹可能性存在，但整体市场仍面临供应充足与需求疲软的矛盾，叠加宏观经济不确定性，价格难以出现实质性上涨。投资者应保持警惕，关注市场变化及政策动向。