20240725-上海证券-计算机行业先进科技主题周报-周观点_大模型加速发展_关注国产算力新机遇_5页_443kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告为2024年7月25日发布的行业分析，聚焦于计算机行业，重点分析AI大模型的发展对算力需求的影响，并提出相关投资建议。分析师刘京昭指出，随着AI和大模型的迅速发展，算力需求显著增长，而国产算力正迎来新的发展机遇。报告同时回顾了近期市场表现，并对多个细分板块的公司进行了财务数据分析与投资评级建议。
主要观点
市场回顾
- 上证指数周涨幅为 +0.37%
- 深证成指周涨幅为 +0.56%
- 创业板指周涨幅为 +2.49%
- 沪深300指数周涨幅为 +1.92%
- 中证人工智能指数周涨幅为 +0.29%
整体来看，市场走势与大盘保持一致，人工智能板块表现略弱于大盘。
技术与行业趋势
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AI大模型推动算力需求增长
AI发展高度依赖GPU算力，算力底座成为数字化转型的重要基础设施。国产算力在性能和易用性提升后，正成为新质生产力的重要组成部分，催生新公司、新业态和新生态。 -
英伟达开源GPU内核驱动
英伟达宣布开源GPU内核模块驱动，以解决Linux内核更新带来的兼容性问题。此举有助于开发人员改进驱动并启用更多功能，同时也保持了其核心代码的专有性。 -
OpenAI发布GPT-4o mini
GPT-4o mini作为更低成本的模型，具备接近GPT-4的性能，支持文本、图像、视频和音频的输入输出。该模型在数学、代码和函数调用方面表现优异，有助于生成式AI的广泛应用。
投资建议
分析师建议关注以下赛道：
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AI算力相关硬件端
- 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信
- PCB：深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、东山精密
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高速公路信息化
- 通行宝
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低空经济
- 莱斯信息
关键信息（财务数据摘要）
| 细分板块 | 公司名称 | 营收（2023） | 营收YoY | 24Q1营收 | 24Q1营收YoY | 归母净利润（2023） | 归母净利润YoY | 24Q1归母净利润 | 24Q1归母净利润YoY | 估值（2024E） | 估值（2025E） | 年初至今变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PCB | 深南电路 | 135.3 | -3.33% | 39.6 | 42.24% | 14.0 | -14.81% | 3.8 | 83.88% | 34.4 | 28.7 | 71.60% |
| PCB | 沪电股份 | 89.4 | 7.23% | 25.8 | 38.34% | 15.1 | 11.09% | 5.1 | 157.03% | 29.8 | 23.3 | 62.08% |
| PCB | 生益科技 | 165.9 | -7.93% | 44.2 | 17.77% | 11.6 | -23.96% | 3.9 | 58.25% | 29.0 | 23.4 | 24.26% |
| 光模块/光引擎 | 中际旭创 | 107.2 | 11.16% | 48.4 | 163.59% | 21.7 | 77.58% | 10.1 | 303.84% | 29.8 | 21.3 | 66.83% |
| 光模块/光引擎 | 新易盛 | 31.0 | -6.43% | 11.1 | 85.41% | 6.9 | -23.82% | 3.2 | 200.96% | 48.7 | 32.6 | 113.91% |
| 光模块/光引擎 | 天孚通信 | 19.4 | 62.04% | 7.3 | 154.95% | 7.3 | 81.14% | 2.8 | 202.68% | 36.1 | 23.9 | 40.63% |
| AI+交通 | 通行宝 | 7.4 | 24.19% | 1.5 | 14.77% | 1.9 | 26.66% | 0.5 | 9.65% | 33.9 | 25.8 | 5.70% |
| 服务器 | 中科曙光 | 143.5 | 10.34% | 24.8 | 7.86% | 18.4 | 18.88% | 1.4 | 8.86% | 28.1 | 23.2 | 10.68% |
| 服务器 | 浪潮信息 | 658.7 | -5.41% | 176.1 | 85.32% | 17.8 | -14.54% | 3.1 | 64.39% | 25.4 | 21.2 | 15.55% |
| 数据安全 | 三六零 | 90.6 | -4.89% | 17.2 | -12.53% | -4.9 | 77.65% | -1.1 | -259.35% | 1964.9 | 77.3 | -46.96% |
| AI+办公 | 金山办公 | 45.6 | 17.27% | 12.3 | 16.54% | 13.2 | 17.92% | 3.7 | 37.31% | 56.5 | 43.2 | -35.42% |
| AI+金融 | 同花顺 | 35.6 | 0.14% | 6.2 | 1.47% | 14.0 | -17.07% | 1.0 | -15.03% | 32.8 | 28.3 | -35.61% |
| 智能控制器 | 拓邦股份 | 89.9 | 1.32% | 23.2 | 16.20% | 5.2 | -11.58% | 1.8 | 82.29% | 18.7 | 15.2 | 9.44% |
| 机器视觉 | 大华股份 | 322.2 | 5.41% | 61.8 | 2.75% | 73.6 | 216.73% | 5.6 | 13.26% | 12.7 | 10.9 | -16.26% |
| 机器视觉 | 海康威视 | 893.4 | 7.42% | 178.2 | 9.98% | 141.1 | 9.89% | 19.2 | 5.78% | 16.9 | 14.6 | -10.35% |
| 自动驾驶 | 均胜电子 | 557.3 | 11.92% | 132.8 | 0.42% | 10.8 | 174.79% | 3.1 | 53.11% | 15.0 | 11.5 | -12.00% |
| 自动驾驶 | 德赛西威 | 219.1 | 46.71% | 56.5 | 41.78% | 15.5 | 30.57% | 3.8 | 16.41% | 26.2 | 20.2 | -22.40% |
风险提示
- 下游需求不及预期
- 人工智能技术落地和商业化不及预期
- 专精特新技术落地和商业化不及预期
- 产业政策转变
- 宏观经济不及预期
投资评级说明
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
- 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性
基准指数
- A股市场：沪深300指数
- 港股市场：恒生指数
- 美股市场：标普500或纳斯达克综合指数
说明
本报告由上海证券研究所发布，数据来源包括iFinD、Wind及公开资料，投资建议基于行业基本面和估值预期，不构成个人投资建议，投资者应自行判断。
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