20251225-东吴证券-机械设备行业点评报告_算力服务器出货高增拉动光模块需求_海外扩产自动化设备成为必选项_2页_465kb

报告摘要

机械设备行业点评报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于光模块产业自动化趋势，并指出AI算力服务器需求的持续增长正推动光模块行业向自动化方向快速演进。随着AI技术的发展，特别是Google Gemini3的发布及英伟达Rubin架构的量产，光模块作为算力集群建设的核心组件，其需求大幅上升。同时，海外产能扩张也促使光模块企业加快自动化设备的引入，以应对劳动力成本高、稳定性差等问题。

主要观点

1. AI算力服务器需求激增

Google Gemini3的发布展示了强大的性能，推动市场对TPU服务器的关注度提升。
预计2026年光模块需求将突破千万级别，为行业带来巨大增长空间。
英伟达Rubin架构的量产将带来更高带宽需求，进一步刺激光模块市场。

2. 光模块产业向自动化转型

传统光模块生产依赖大量人工，工序包括贴片、涂胶、组装、检测等。
以中际旭创和新易盛为例，其生产人员占比分别高达66%和83%，凸显行业劳动密集特性。
三大趋势促使自动化设备成为行业刚需：
- 技术升级：从800G向1.6T光模块演进，对精度和效率要求提高；
- 需求放量：高增长带来产能压力，自动化设备更稳定高效；
- 海外扩产：为满足北美客户需求，企业向东南亚转移产能，自动化需求更为迫切。