20150824-申万宏源研究_香港_-A股日评_12页_385kb

中國市場摘要總結

核心內容

• 股市表現：上證綜合指數週內下跌近12%，創下七週以來最大單週跌幅。深證成份指數亦下跌5.42%。市場憂慮內地經濟下滑及8月PMI初值創新低，導致股價下跌，滬指下跌11.5%，深指下跌5.42%。
• 限售股解禁：本週（8月24日至28日）兩市將有20家公司共計77.45億限售股解禁上市，解禁市值約620億元人民幣，為2015年年內偏高水平。其中，交通銀行8月24日將有65.42億股解禁。
• 企業業績：多家上市公司披露了2015年半年報，部分公司表現突出，如金風科技營收同比增長110.90%，淨利潤增長276.62%；廣發證券營收增長325.38%，淨利潤增長401.85%；華泰證券營收增長235.17%，淨利潤增長339.82%。
• 外匯與利率：美元/港元匯率為7.7521，美元/在岸人民幣為6.3889，美元/離岸人民幣為6.45。上海隔夜拆息為1.78%，1個月拆息為2.73%，3個月拆息為3.09%。中國1年債息為2.32%，10年債息為3.51%。
• 未來一週業績公布：上證180及上證380指數成份股將陸續公布半年業績，涉及多家大型企業，如中國中冶、中國石油、交通銀行、建設銀行、中國銀行等。
• A/H股價對照：A/H股價溢價對照表顯示不同行業的A/H股價表現，如航空業中東方航空、中國國航及南方航空H股與A股價差較大。

主要觀點

• 市場情緒：內地經濟數據不佳及PMI創新低，導致市場情緒低落，上證及深證指數均出現顯著下跌。
• 限售股解禁壓力：解禁市值高，可能對市場造成壓力，特別是交通銀行為解禁市值最大公司。
• 企業業績分化：部分企業表現優異，如金風科技、廣發證券及華泰證券，但也有企業表現不佳，如張江高科營收下降30.11%。
• 外匯與利率：人民幣對美元匯率保持穩定，但拆息較高，顯示市場資金成本。
• 業績預期：未來一週將有大量企業公布業績，投資者可關注其表現對市場的影響。

關鍵信息

• 上證綜合指數：收報3507.74點，跌156.55點或4.27%。
• 深證成份指數：收報11902.05點，跌682.53點或5.42%。
• 滬深300指數：收報3589.54點，跌171.92點或4.74%。
• 限售股解禁：總解禁市值約620億元人民幣，其中交通銀行為最大解禁公司。
• 企業業績：多家企業營收與淨利潤雙雙增長，如金風科技、廣發證券及華泰證券；部分企業營收下降，如張江高科。
• 外匯：美元/港元為7.7521，美元/在岸人民幣為6.3889，美元/離岸人民幣為6.45。
• 利率：上海隔夜拆息為1.78%，1個月拆息為2.73%，3個月拆息為3.09%；中國1年債息為2.32%，10年債息為3.51%。
• A/H股價對照：不同行業的A/H股價表現不同，如航空業H股價較低，家電業A股價較高。
• 未來業績公布：上證180及上證380指數成份股將陸續公布半年業績，投資者可關注其對市場的影響。

表格摘要

上證綜合指數及相關指數

外匯

利率

未來一週業績公布（上證180成份股）

未來一週業績公布（上證380成份股）

表現最佳/最差股票

上證綜合指數表現最佳

上證綜合指數表現最差

滬股通表現最佳

滬股通表現最差

A/H股價對照（按行業分類）

結論

整體而言，中國股市在週內表現疲軟，受內地經濟數據不佳影響。限售股解禁壓力增加，企業業績表現分化，部分公司表現優異，部分則表現不佳。外匯與利率維持穩定，投資者可關注未來一週的業績公布及市場反應。