20240721-国盛证券-电力行业周报_煤电低碳化改造建设方案发布_水电出力持续高增_17页_1mb

电力行业周报分析总结 (2024年7月21日)

行情回顾

本周中信电力及公用事业指数上涨0.97%，跑输沪深300指数0.95个百分点，位列中信一级板块第9位。个股表现分化，三峡能源、长江电力等涨幅居前，而明星电力、大连热电等跌幅较大。

行业观点与数据

用电与发电结构

• 用电增速放缓：上半年全社会用电量同比增长8.1%，6月单月增速降至5.8%，高技术及装备制造业用电增长257%。
• 水电发电高增：6月规上工业水电发电量同比增长44.5%，风电增速由负转正，光伏设备制造用电增长549%。

政策与转型

• 《煤电低碳化改造建设行动方案》发布，提出到2025年煤电度电碳排放较2023年降低20%左右，2027年降低50%左右。主要路径包括生物质掺烧、绿氨掺烧及CCUS技术。

投资建议

• 推荐板块：
  • 火电：关注新集能源、国电电力、浙能电力，布局灵活性改造标的青达环保、华光环能。
  • 水电：三峡能源、龙源电力、长江电力等绿电运营商受益于新能源政策推进。
  • 核电：中国核电、中国广核维持长期增长潜力。

风险提示

• 原料价格超预期上涨、项目建设进度不及预期、政策执行风险（如绿证交易政策）。

其他重点

• 碳市场：本周碳价跌幅达17.4%，交易活跃度下降。
• 行业要闻：南方电网宣布1953亿元投资设备更新；四川金沙江水光互补光伏项目获批。
• 技术突破：二氧化碳直接空气捕集技术取得进展，填补国内绿色燃料合成领域空白。

总结

报告指出，在迎峰度夏背景下，电力供需紧平衡，水电、核电及新能源板块迎来结构性机会。政策推动煤电低碳化转型，长期投资需关注技术升级与碳减排政策的落地情况。