20220612-国信期货-PTA周报_成本驱动减弱_PTA市场冲高回调_18页_1mb

报告摘要

PTA市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月PTA市场的行情回顾、基本面情况及后市展望。整体来看，PTA市场在成本驱动减弱的背景下，呈现冲高回调的走势，短期波动加大，需关注PX价格变化及检修情况。

主要观点

1. 行情回顾

PTA主力合约走势：PTA2209合约在上周出现冲高回调，市场情绪有所波动。
PTA社会库存：截至6月10日，PTA周度社会库存为251.2万吨，环比下降7.7万吨，显示市场去库趋势。
交易所仓单：交易所注册仓单增加至37190张，周环比上升2248张，表明市场参与者信心有所恢复。
聚酯开工率：聚酯工厂周均开工率提升至80.3%，周环比增长1.5%，但整体仍低于往年水平。
聚酯库存：聚酯库存持续回落，但长丝库存仍偏高，显示需求端仍偏弱。
加工费：PTA周均生产成本大幅上升至7408元/吨，现货加工费修复至159元/吨，接近中性水平。
期现与跨期基差：期现基差震荡走强，月间价差冲高回落，显示市场对成本的敏感度较高。

关键信息

2. 基本面分析

PTA供应：本周逸盛、台化、独山能源等大厂集中重启，PTA周度开工率回升至73.6%，环比提升5.2%，供应端有所改善。
PTA装置检修情况：
- 逸盛宁波2#：4月降负5成，4月底重启，原计划6月检修。
- 逸盛新材料2#：1月开车，5月23日降负8成，6月6日恢复满负荷。
- 逸盛新材料1#：4月-5月11日降负，5月23日降负8成，6月6日恢复满负荷。
- 扬子石化2#：3月14日停车，延期至6月重启。
- 福海创：1月检修，4月降负5成，5月26日再度降负5成，预计维持1个月。
- 虹港石化1#：3月16日停车，计划6月重启。
- 海伦石化：4月26日停车，重启时间待定。
- 台化宁波：5月4日检修，原计划5月27日重启，延期至6月7日。
- 百宏：5月24日降负荷5成运行3天，现已恢复正常。
- 海南逸盛：4月中旬降负荷9成，5月27日停车检修，预计6月14日重启。
- 逸盛大连2#：5月11日停车，5月27日重启负荷5成，6月6日恢复满负荷。
- 独山能源：5月25日停车检修2周，6月9日出料，6月10日恢复满负荷。
- 洛阳石化：5月底停车，计划6月下旬重启。
- 蓬威石化：2020年3月停车，计划2022年6月底重启。
需求端：江浙织机开工率下降至54.0%，华东地区坯布库存维持在39.0天，需求仍弱于往年。
原料成本：油价高位震荡，PX价格冲高回调，成本支撑依然较强但驱动减弱。
利润情况：聚酯主流产品利润持续低迷，主要受高价原料挤压影响。