20260705-国信期货-玻璃_纯碱周报_基本面偏弱_价格低位震荡_33页_13mb

国信期货玻璃、纯碱周报总结 2026年7月5日

核心内容概述

本报告分析了2026年7月5日玻璃和纯碱市场的价格走势、供需情况及后市展望。整体来看，市场基本面偏弱，价格处于低位震荡状态，短期内缺乏明显上涨动力，但进一步下跌空间也受到限制。

价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 纯碱主力合约2609：本周价格上涨0.64%，收盘于1103元/吨。
• 玻璃主力合约2609：本周价格上涨0.52%，收盘于973元/吨。
• 市场情绪：宏观情绪偏弱，纯碱盘面跌破1100元/吨后反弹，但上行动力不足；玻璃价格跌至950元/吨附近，超跌反弹后上行乏力。

1.2 纯碱现货价格走势

• 华北重碱价格：1275元/吨，与上周持平。
• 华东重碱价格：1240元/吨，与上周持平。
• 华南重碱价格：1325元/吨，较上周下降50元/吨。
• 华中重碱价格：1200元/吨，与上周持平。
• 西南重碱价格：1225元/吨，较上周下降25元/吨。

1.3 纯碱基差及跨期价差

• 活跃合约基差：本周为172元/吨，较上周下降7元/吨。
• 9-1跨期价差：本周为-69元/吨，较上周下降2元/吨。

1.4 浮法玻璃价格及价差

• 玻璃活跃合约基差：本周为-45元/吨，较上周下降5元/吨。
• 9-1跨期价差：本周为-89元/吨，较上周上升3元/吨。

供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润：本周为-106.4元/吨，环比下降11.1元/吨。
• 联产企业利润：本周为0.5元/吨，环比上升13.5元/吨。

2.2 纯碱开工率及产量

• 纯碱企业开工率：77.79%，环比下降1.01%。
• 纯碱产量：74.09万吨，环比下降0.95万吨。
• 重碱产量：41.97万吨，环比下降0.55万吨。
• 轻碱产量：32.12万吨，环比下降0.4万吨。

2.3 纯碱表需及出货率

• 纯碱表需：47.97万吨，环比下降1.95万吨。
• 纯碱出货率：100.32%，环比上升4.61%。
• 库存：173万吨，环比下降0.24万吨。

2.4 纯碱装置检修情况

• 多家纯碱生产企业正在进行检修或降负生产，包括桐柏海晶、湖北双环、湖南冷水江、天津碱业、南方碱业、山东海化等。
• 检修损失量：部分企业日损失量较大，如山东海化为2691吨/日，连云港碱业为3333吨/日。

2.5 浮法玻璃库存

• 全国浮法玻璃库存：7605.9万重箱，环比下降38.4万重箱。
• 区域库存：华北、华东、华中、华南、西南、东北玻璃库存均有所下降，其中华中库存下降最多（-13.5万重箱）。

2.6 浮法玻璃需求情况

• 浮法玻璃开工率：68.37%，环比下降0.48%。
• 浮法玻璃利润：以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-174.95元/吨，环比下降9.29元/吨；以煤炭为燃料的利润为-47.93元/吨，环比上升15.66元/吨。

2.7 光伏玻璃需求

• 光伏玻璃开工率：53.42%，与上周持平。
• 光伏玻璃日熔量：7.4665万吨，与上周持平。
• 光伏玻璃库存：52.33天，环比下降1.78天。
• 光伏玻璃价格：3.2mm镀膜玻璃价格为15.5元/吨，2.0mm镀膜玻璃价格为9元/吨，均与上周持平。

2.8 玻璃制品及轻碱需求

• 玻璃制品出口额：累计同比数据未明显改善。
• 合成洗涤剂产量：保持稳定。
• 碳酸锂产量：维持在较高水平。

后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点

• 基本面：供给端有所增加，但需求端疲软，库存高企格局未变。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：纯碱供应量因部分企业检修而减少，但青海盐湖装置恢复带来增量。
• 需求：浮法玻璃需求低迷，光伏玻璃终端需求偏弱，轻碱需求稳定但库存压力较大。
• 库存：纯碱总库存173万吨，环比微降，轻碱库存下降，重碱库存增加。
• 现货成交：下游采购积极性不高，以随用随采为主。
• 后期观点：短期基本面偏弱，中期价格承压，价格将低位震荡。
• 交易策略：建议卖出看涨虚值期权。

3.2 玻璃后市观点

• 基本面：供给端缩量缓慢，需求疲软，价格缺乏上涨动力。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：玻璃日熔量稳定，不同燃料类型利润分化。
• 需求：深加工订单天数下降，原片库存维持高位。
• 库存：全国浮法玻璃库存7605.9万重箱，环比下降0.5%，但同比上升。
• 现货成交：需求疲软，加工厂订单环比微降。
• 后期观点：基本面偏弱，价格低位震荡。
• 交易策略：建议观望为主。

总结

• 纯碱：价格震荡，供给端小幅调整，需求疲软，库存压力较大，短期价格反弹空间有限。
• 玻璃：价格低位震荡，浮法玻璃利润低迷，深加工订单减少，库存高位，进一步下跌空间有限。
• 市场展望：短期市场偏弱，中期价格承压，建议纯碱投资者关注看涨虚值期权，玻璃投资者以观望为主。