20210615-五矿期货-金融期权周报_9页_1mb

期权研究报告总结

核心内容概述

本报告为2021年6月15日发布的期权市场分析，由五矿期货期权事业部投资经理卢品先撰写。报告分析了近期金融期权市场的行情走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率情况以及持仓量PCR（Put/Call Ratio）指标，同时提出了具体的投资策略建议。

市场行情

• 标的走势：上证50ETF、沪深300ETF及沪深300指数均呈现宽幅区间盘整震荡态势。
• 收盘价格：
  • 上证50ETF：3.5710，下跌0.83%
  • 沪300ETF：5.2400，下跌0.93%
  • 深300ETF：5.2300，下跌0.76%
  • 沪深300指数：5224.70，下跌0.89%
• 成交量与成交额：
  • 上证50ETF日均成交量为496.21万张，较上周减少159.29万张；日均成交额为17.80亿元。
  • 沪300ETF日均成交量为344.13万张，较上周减少305.67万张；日均成交额为18.14亿元。
  • 深300ETF日均成交量为66.30万张，较上周减少49.26万张；日均成交额为3.48亿元。
  • 沪深300股指期权日均成交量为12.34万张，较上周增加0.43万张；日均成交额为3.0128亿元。

期权盘面分析

成交量与持仓量

• 日均成交量：
  • 上证50ETF期权：250.14万张，较上周增加1.39万张
  • 沪300ETF期权：173.23万张，较上周增加4.02万张
  • 深300ETF期权：31.24万张，较上周增加1.50万张
  • 沪深300股指期权：12.43万张，较上周增加0.43万张
• 日均持仓量：
  • 上证50ETF期权：376.09万张，较上周增加49.89万张
  • 沪300ETF期权：233.26万张，较上周增加17.97万张
  • 深300ETF期权：47.42万张，较上周增加5.21万张
  • 沪深300股指期权：23.31万张，较上周增加1.62万张

隐含波动率

• 隐含波动率：
  • 上证50ETF期权：18.87%
  • 沪300ETF期权：18.22%
  • 深300ETF期权：19.80%
  • 沪深300股指期权：18.40%
• 趋势：整体以窄幅波动逐渐回落为主。

持仓量PCR（Put/Call Ratio）

• PCR值：
  • 上证50ETF：0.60
  • 沪300ETF：0.77
  • 深300ETF：0.57
  • 沪深300股指期权：0.59
• 趋势：整体PCR值弱势下降，显示市场偏多情绪。

行权价压力与支撑线

• 行权价：
  • 上证50ETF：压力线3.70，支撑线3.60
  • 沪300ETF：压力线5.50，支撑线5.25
  • 深300ETF：压力线5.50，支撑线5.00
  • 沪深300指数：压力线与支撑线均为5200

投资策略建议

• 策略类型：建议构建动态DELTA中性组合策略，以应对市场可能出现的急涨急跌现象。
• 具体操作：
  • 卖出上证50ETF期权6月合约3.50的认沽期权（SP_2106_3.50@10）和3.60的认沽期权（SP_2106_3.60@6）
  • 同时卖出6月合约3.60的认购期权（SC_2106_3.60@10）和3.70的认购期权（SC_2106_3.70@10）
• 策略特性：
  • 最大风险：-∞（无上限亏损）
  • 最大收益：10466.00元
  • 盈亏平衡点：3.4721、3.7023

策略分析与到期损益

• 单个期权到期损益：
  • 认沽期权（3.50）：市价-1640.00元，理论价-1835.13元
  • 认沽期权（3.60）：市价-3546.00元，理论价-3648.78元
  • 认购期权（3.60）：市价-3830.00元，理论价-3550.38元
  • 认购期权（3.70）：市价-1450.00元，理论价-911.67元
• 组合到期损益：
  • 总损益：-10466.00元
  • 理论损益：-9945.96元
• 组合风险与收益：
  • Delta：2949.48
  • Gamma：5134.61
  • Vega：-796.62
  • Theta：533.04
  • Rho：7.29

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
• 所有信息仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资者应独立评估自身投资需求和风险承受能力，并咨询专业财务顾问。

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