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晨会纪要总结（2022年第1期）

核心内容概述

本报告为中原期货研究所于2022年1月4日发布的晨会纪要，涵盖宏观经济要闻、商品指数跟踪、主要品种分析及投资建议等内容。报告旨在为投资者提供市场动态与操作策略参考。

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主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 货币政策调整

   • 央行将普惠小微企业贷款延期支持工具与信用贷款支持计划接续转换，继续支持小微企业。
   • RCEP于1月1日正式生效，标志着全球最大自由贸易区落地，对区域经济有积极影响。
   • LIBOR将于2023年6月30日后退出，影响全球金融工具定价。

2. 经济数据

   • 中国12月官方制造业PMI为50.3，非制造业PMI为52.7，综合PMI为52.2，显示经济保持稳定扩张。
   • 财政部与税务总局延长多项税收优惠政策至2023年或2022年底。

3. 行业动态

   • 新能源汽车购置补贴退坡30%，2022年12月31日后不再适用。
   • 小麦定向拍卖重启，利好玉米价格走势。
   • 甲醇、尿素、纯碱等化工品库存增加，价格承压。

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商品指数跟踪

外盘

品种	2022/1/3	2021/12/31	涨跌	涨跌幅%
COMEX黄金	1801.30	1,815.50	-14.20	-0.782
COMEX白银	22.92	23.08	-0.155	-0.672
LME铜	9755.00	9,613.00	142.0	1.477
LME铝	2813.00	2,815.00	-2.0	-0.071
LME锌	3536.50	3,522.50	14.0	0.397
LME铅	2290.50	2,286.50	4.0	0.175
LME锡	38985.00	39,000.00	-15.0	-0.038
LME镍	20705.00	20,505.00	200.0	0.975
ICE11号糖	18.76	18.79	-0.030	-0.160
ICE2号棉花	113.21	114.31	-1.10	-0.962
CBOT大豆	1356.25	1,338.25	18.0	1.345
CBOT豆粕	411.90	403.80	8.10	2.006
CBOT豆油	56.39	56.04	0.350	0.625
CBOT玉米	590.00	595.25	-5.250	-0.882
NYMEX原油	75.99	76.46	-0.470	-0.615
ICE布油	78.91	79.14	-0.230	-0.291

国内

品种	2022/1/4	2021/12/31	涨跌	涨跌幅%
黄金	374.70	370.80	3.90	1.052
白银	4880.00	4783.00	97.0	2.028
铜	70380.00	70010.00	370.0	0.528
锌	24125.00	24165.00	-40.0	-0.166
铝	20380.00	20460.00	-80.0	-0.391
锡	296110.00	294370.00	1740.0	0.591
铅	15300.00	15325.00	-25.0	-0.163
镍	152080.00	150450.00	1630.0	1.083
铁矿石	680.00	669.50	10.50	1.568
螺纹钢	4315.00	4282.00	33.0	0.771
不锈钢	17125.00	17205.00	-80.0	-0.465
热轧卷板	4411.00	4411.00	0	0
硅铁	8312.00	8,312.00	0	0
锰硅	8178.00	8,178.00	0	0

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主要品种晨会观点

鸡蛋

• 现货市场：价格稳中偏好，主产区4.1-4.5元，主销区4.4-4.7元。
• 核心逻辑：元旦假期需求稳定，但终端需求不旺，抑制上涨空间。
• 操作建议：日内波段操作为主，阶段性布局5-9反套，目标-700。

苹果

• 现货情况：山东、陕西产区库存交易持续，价格稳定。
• 核心逻辑：产销区价差扩大，供应压力后移，市场对品质担忧。
• 操作建议：高位震荡偏强，套利正套为主。

白糖

• 原糖接近震荡区间下沿，预计在巴西新榨季前维持高位震荡。
• 现货市场：进口压力仍存，短期郑糖逢高沽空。
• 关注点：12月产销数据及南美天气变化。

生猪

• 生猪价格环比上涨1.32%，但整体仍偏弱。
• 猪肉价格下跌1.42%，仔猪价格上涨2.39%。
• 操作建议：1月均价或偏弱震荡，1月中旬或有短时回涨机会。

豆粕

• 现货市场：价格偏弱，库存回升。
• 核心逻辑：南美降雨影响大豆生长，需求下降。
• 操作建议：粕类期货多单宜减持，5-9反套为主。

棉花

• 国内主港报价上涨，郑棉CF2205合约上涨380元/吨。
• 操作建议：未入场者可逢低建仓，持有者需注意止盈止损。

玉米

• 现货价格基本稳定，局部下调。
• 基层售粮加快，贸易商谨慎建库。
• 操作建议：短期震荡，关注库存变化。

淀粉

• 玉米淀粉库存累积，供需宽松预期。
• 操作建议：短期震荡整理，5-9反套为主。

花生

• 花生期货主力合约PK204小幅震荡。
• 现货价格稳定，期货维持弱势。
• 操作建议：短期维持稳定，关注节日备货需求。

油脂

• 巴西天气影响大豆产量，南美总产量损失或达2000万吨。
• 现货基差下调，需求减弱。
• 操作建议：关注南美天气及马来劳工问题，短期高位震荡。

甲醇

• 甲醇库存继续积累，供应逐步恢复。
• 操作建议：单边审慎操作，5-9反套为主。

尿素

• 现货价格暂稳，气头装置复产概率大。
• 操作建议：短期区间震荡，逢低5-9正套。

纯碱

• 纯碱企业出货缓慢，库存延续上涨。
• 操作建议：5-9反套为主，关注成本支撑。

玻璃

• 现货价格稳中偏弱，下游观望情绪浓厚。
• 操作建议：春节前窄幅调整，关注地产开工情况。

天然橡胶

• 原料成本支撑胶价，但港口库存未去化。
• 操作建议：预计年底前维持低位震荡。

动力煤

• 港口现货价格走弱，供需矛盾依然存在。
• 操作建议：单边观望，关注长协签订及保供政策。

铁矿石

• 铁矿石指数上涨，港口库存增加，需求好转。
• 操作建议：关注供需变化，短期震荡。

螺纹热卷

• 螺纹钢短期区间4100-4400，逢高短空。
• 操作建议：若回调至4200以下可布局多单。

沪铜

• 上海铜价小幅下跌，升水持稳。
• 操作建议：观望为主，急跌可短多参与。

沪铝

• LME铝上涨，海外减产支撑铝价。
• 操作建议：关注21000元/吨压力位。

沪镍

• 镍价处于低库存、强现实、弱预期格局。
• 操作建议：减少做空节奏，把握急跌机会。

贵金属

• 外盘黄金小幅上涨，国内金价底部支撑较强。
• 操作建议：关注美联储加息预期，短期震荡。

股指

• 沪指反弹，外资持续流入，北向资金净买入创历史新高。
• 配置建议：沪深300、上证50可轻仓布局反弹，中证500关注7250点支撑。

期权

• 沪深300股指期权PCR下降，隐波先扬后抑。
• 操作建议：指数偏弱，关注看跌期权持仓价位。

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