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季节性已至，但主流缺货短期无法缓解 - 铁矿石周报总结

核心内容

2021年6月11日发布的天风期货铁矿石周报，分析了当前铁矿石市场供需情况、港口到港量变化、钢厂需求及政策影响等多个方面，指出当前市场处于季节性调整阶段，但主流铁矿石缺货问题短期内难以缓解。

主要观点

• 力拓检修影响发货量：力拓港口检修较多，导致澳洲矿发货量处于年内低位，预计低发货量将持续至6月20日。
• 海外到港量反弹：日韩、东南亚等地区铁矿石到港量本周反弹，接近往年均值，二季度可能见顶。
• 巴西矿发运量复苏：巴西降雨量减少，雨季结束，发运量回升至二季度高位。
• 终端需求季节性走弱：钢厂利润较低，建材库消比大幅提升，导致需求减弱，钢厂可能在短期内减产。
• 主流粉矿库存下滑：由于钢厂配矿和海外矿山供给减少，主流粉矿库存持续下滑，PB粉库存接近历史最低。
• 钢材产线检修增加：6月钢材产线检修量环比上升，尤其是螺纹钢和高炉检修，对产量形成压力。
• 政策影响市场情绪：政府近期对大宗商品价格波动的监管加强，打击囤积居奇、哄抬价格等行为，市场情绪趋于缓和。
• 铁水产量季节性见顶：从历史数据来看，铁水产量在二季度通常达到高峰，但受淡季利润和环保政策影响，6月产量增长放缓。

关键信息

港口到港量

• 我国铁矿石到港量：2021年6月8日路透数据显示，我国铁矿石7日移动平均到港量为294万吨/天，周环比上涨5.5%，月环比上升3.4%，同比上升3.9%。
• 巴西矿到港量：周环比上涨62%，月环比上涨20.16%，同比上涨38.9%。
• 澳洲矿到港量：周环比下滑1.4%，月环比下滑1.5%，同比上升3.2%。

库存情况

• 港口库存：2021年6月10日我国铁矿石港口库存为12367万吨，环比下降167.5万吨。
• 粗粉库存：环比下降123万吨，降至9390万吨。
• 块矿库存：环比下降11万吨，降至1746万吨。
• 主流粉矿库存：持续下滑，PB粉库存接近历史最低值。

钢厂需求

• 螺纹钢表观需求：季节性走弱，库消比大幅提升。
• 钢材生产利润：华东、华北、唐山等地热轧卷板、螺纹钢、带钢利润均出现下滑。
• 钢材产量：粗钢和铁水进入二季度通常季节性增产，但受利润和环保影响，6月产量增长放缓。

政策动态

• 国务院会议：强调对大宗商品价格的调控，打击囤积居奇、哄抬价格等行为，维护市场秩序。
• 多部门联合约谈：针对铁矿石、钢材等行业的重点企业，要求其履行社会责任，规范生产经营行为。
• 交易所措施：三大交易所增加手续费，应对商品价格过快上涨。

供需平衡

• 铁矿石月度平衡表：本月到港量预计维持低位，但需求季节性见顶，叠加环保扰动，库存下降但库消比依然较高。
• 供需状态：铁矿石整体供需相对平衡，但结构性缺货问题仍存在。

结论

综上所述，铁矿石市场在6月面临季节性需求走弱和结构性缺货的双重压力，尽管海外到港量有所反弹，但短期内难以缓解国内主流矿种的供应紧张。钢厂利润收窄和环保政策进一步抑制了产量增长，市场整体处于调整阶段。政策层面则加强了对价格波动的监管，旨在维护市场秩序和稳定。