20250103-冠通期货-铁水产量延续季节性下滑_短期铁矿石区间震荡_3页

铁矿石市场分析与操作建议

近期，铁矿石市场呈现震荡走势，价格重心下移，主要因黑色系整体走弱及季节性因素影响。目前高炉年检增多，铁水产量延续下滑，但钢厂盈利率尚可，使得需求下滑幅度较小。港口库存虽小幅去化，但整体库存水平较高，仍对矿价上行空间构成压制。

临近春节，钢厂存在补库需求，叠加人民币贬值因素，铁矿石价格下方具备支撑，预计短期内将维持区间震荡。技术面来看，2505合约运行区间参考730-820元/吨。操作上建议采取区间操作策略，多矿头寸可逐步止盈，同时关注钢厂补库力度变化。

期货行情简述
铁矿石主力I2505合约今日小幅高开后震荡下行，收盘价报764元/吨，跌幅为0.218%。成交量和持仓量均有减少，显示空头情绪占优。前二十名多空持仓均出现减少，多空双方均呈减仓态势。

基本面跟踪
本周全球铁矿石发运量小幅回落，主要来自澳洲减量。到港量虽也有回落，但整体处于中等偏低水平。受益于年内大部分时间发运量和到港量均高于去年同期，供应端压力较大。目前矿价基本处在非主流矿山成本线之上，对非主流矿山发运的挤出效应有限，供应端压力预计难以缓解。

需求端略有好转，因钢厂处于节前补库阶段。虽然铁水产量有所下滑，但钢厂盈利情况尚可，减产动力不足。预计短期铁水量仍将保持温和下滑态势。库存方面，铁矿石库存正从港口向下游钢厂转移，中长期来看较高库存水平仍将持续限制矿价上涨空间。

数据来源：钢联、博易、冠通期货

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