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投资策略总结

商品期货
棉花：出口订单或恢复，操作建议CF509前多持有。
新能源金属：跌势未止，需关注供应端宽松对价格的影响。
工业硅：供应过剩担忧升温，持有SI2507-C-9000看涨期权空头头寸。
碳酸锂：供给宽松格局持续，建议LC2507前空持。

股指
A股震荡向上，小微盘股表现强势，沪深成交额小幅增长至121万亿元。传媒、商贸零售板块领涨，国防军工、煤炭、房地产小幅收跌。股指期货IM、IF同步上涨，换月后价差回落，基差呈现近稳远弱。长期金融政策推进下，市场维持震荡趋势，但量能偏低，结构性分歧仍在。科技与内需消费主线明确，关注IM、IF低位做多机会。

国债
LPR如期下调10BP，但不及存款利率降幅，流动性均衡。债市止盈情绪加重，长期利率下行确定性存疑，因宏观与资金面不确定性。高估值背景下市场谨慎，建议关注期货空头及卖出看涨期权策略。

贵金属
加沙局势升级叠加地缘风险，黄金价格偏强运行。白银跟随黄金波动，金银比偏高。建议谨慎者卖出虚值看跌期权，或回调时买入黄金。

有色金属
铜：美元指数走弱，铜价震荡偏强，但需求预期谨慎，库存反弹，短期或维持区间震荡。
铝及氧化铝：供给端宽松，氧化铝短期偏弱；铝价受供给约束支撑，维持偏强震荡。
镍：供需不足，产业链价格受矿端支撑，区间震荡延续，建议等待高位卖出看涨期权机会。

硅能源
工业硅：供应端西北大厂重启及西南产能恢复加剧过剩担忧，需求端多晶硅排产有限，延续空配思路。

钢矿
螺纹钢：现货弱稳，短期价格区间【3000，3150】，建议持有RB2510C3250看涨期权空头。
热卷：价格弱稳，需求预期偏弱，建议新单观望。
铁矿石：短期高炉铁水日产高位，但需求季节性走弱，铁矿库存下移，维持9-1正套策略，关注逢高沽空远月合约机会。

煤焦
焦煤：产量宽松，下游采购放缓，建议空头持有。
焦炭：终端消费季节性走弱，钢厂备货减缓，现货市场下行，期价或延续走弱。

纯碱/玻璃
纯碱：检修持续但新增产能释放，库存压力未缓解，建议空头持有09合约。
玻璃：地产竣工周期下行，需求疲软，建议FG509前空持，关注成本变化与冷修进展。

原油
地缘冲突升温导致短期反弹，但整体供应过剩，建议逢高沽空。

聚酯/甲醇烯烃
聚酯：需求回落，现货报价下调，短期调整后下档支撑较强。
甲醇：下游需求回升但供给压力显现，建议延续跌势策略。

聚烯烃
需求重回低迷，现货成交放缓，工厂下调报价，反弹高度有限。

橡胶
供给端季节性放量，需求疲软，港口去库节奏偏缓，建议卖出看涨期权。

免责声明
本文为投资策略分析，仅作为参考，不构成操作依据。内容基于公开信息整理，不保证准确性及完整性。投资者据此决策需自行判断，兴业期货不承担相关责任。市场风险较高，投资需谨慎。