20251226-诚通证券-2026年风光储网行业投资策略_全球储能电网设备需求持续共振_风电光伏触底回升态势明显_43页_4mb

全球储能电网设备需求持续共振，风电光伏触底回升

核心内容概述

本报告分析了2026年风光储网行业的投资策略，指出全球新能源装机增长带动了储能和电网设备需求，同时风电和光伏行业在2025年经历了供需错配压力的缓解和基本面的改善。整体来看，储能、风电、电网设备等板块在2025年表现出不同程度的增长和复苏，为2026年的发展奠定了基础。

主要观点

光伏行业

• 供需格局改善：2025年光伏行业基本面筑底，供需错配压力边际改善，产业链价格企稳回升，公司业绩亏损幅度收敛。
• 全球需求多元化：欧美市场增速放缓，但中东、南亚、非洲等新兴市场增长显著，预计2026年全球光伏新增装机规模将略有下降。
• 技术进步推动成本下降：BC电池技术产业化加速，降银新技术推动非硅成本下降，行业竞争格局逐步优化。
• 政策调控：整治“内卷式”竞争持续推进，多晶硅及碳酸锂价格反弹，行业出清加快，企业盈利改善。
• 出口格局变化：国内光伏出口规模保持稳定，海外市场需求多元化，出口目的地向新兴市场扩展。

风电行业

• 陆风装机增长明显：2025年国内风电装机大幅增长，主要受益于“十四五”大基地项目集中落地，装机端高景气向报表端传导。
• 海风项目复苏：国内海风项目审批机制逐步理顺，2026年具备并网条件的海风项目储备丰富，国内海风装机有望明显提升。
• 大型化趋势：风机大型化持续推进，带动部分大兆瓦机型零部件结构性紧缺，产业链整体降本。
• 出海业务增长：国内风电整机及零部件出口持续增长，海外市场拓展为行业提供新增长点。

电网设备行业

• 全球电网投资增长：全球电网投资持续增长，以应对风光发电占比上升对电网的冲击，预计2022年至2030年复合增速为9%。
• 国内投资稳定增长：国内电网投资完成额增速提升，配网、特高压等领域维持景气，出口业务保持增长。
• 老旧设备更新需求：发达经济体电网设备使用年限较长，更新换代需求迫切，国内公司有望受益。

储能行业

• 全球储能需求爆发：2025年全球储能呈现爆发式增长，中美欧大储需求共振，2026年全球储能装机预计达到417GWh，同比增长51%。
• AI算力中心带动需求：AI算力中心建设推动储能需求增长，风光配储具有经济性和环保优势。
• 国内政策支持：全国容量电价政策有望出台，支撑国内大储中长期发展。

关键信息

光伏

• 2025年全球光伏新增装机预计为631GW，2026年为621GW，增速分别为7%和-2%。
• 2025年国内新增光伏装机290GW，同比增速为4%；2026年预计为270GW，同比增速为-7%。
• 欧美市场增速放缓，但中东、南亚、非洲等新兴市场增长显著。
• 光伏产业链价格企稳回升，多晶硅价格从35元/kg上涨至52元/kg，涨幅接近50%。
• 上市公司归母净利润在2025年第三季度实现扭亏。

风电

• 2025年国内风电新增并网装机容量52GW，同比增长25%。
• 2026年国内海风装机有望达到14-16GW，国内海风项目储备丰富。
• 风机大型化趋势明显，6-8MW机型占比提升，带动部分零部件结构性紧缺。
• 国内风机出口持续增长，2025年出口规模达7GW，出口金额达16亿美元。

电网设备

• 全球电网投资持续增长，预计2022-2030年复合增速为9%。
• 国内电网投资完成额增速提升，配网、特高压等领域保持稳定增长。
• 2025年国内电网设备板块营业收入和归母净利润均保持增长。

储能

• 2025年全球储能装机量达320GWh，2026年预计为417GWh，同比增长51%。
• 欧洲大储接力户储成为主要增长类型，美国算力中心建设带来确定性储能需求。
• 储能板块2025年相对行业超额收益明显，行业盈利端压力改善。

投资机会主线

1. 储能环节：全球绿色转型推动储能需求，AI算力中心建设进一步带动新增需求。
2. 电力设备及风电产业链出海：全球电网投资周期景气，国内公司受益于出口增长。
3. 新技术应用环节：BC电池产业化加速，降银技术推动非硅成本下降，提升光伏竞争力。

风险提示

• 全球光伏、风电、储能装机不及预期。
• 供给出清程度不及预期，影响产品价格和企业利润。
• 国际贸易争端风险，影响出口业务。
• 大宗商品价格波动，影响企业成本和利润。
• 美联储降息不及预期，增加项目融资成本，抑制行业需求。

数据支撑

• 图表与数据：包含多份图表，展示光伏、风电、电网设备和储能的市场表现、装机情况、价格走势、出口数据等。
• 表格：列出2025年和2026年全球及国内各地区的光伏、风电、储能、电网设备新增装机预测，以及相关政策和市场变化。

总结

2026年风光储网行业投资机会主要集中在储能、电力设备及风电产业链出海、新技术应用等方向。光伏和风电行业在2025年经历供需错配压力缓解和基本面改善，全球市场多元化趋势明显。储能行业在全球新能源装机增长和AI算力中心建设推动下保持高景气，电网设备受益于全球投资周期共振和国内政策支持，预计持续稳定增长。