特钢专题报告之六_汽车用钢（I）_汽车消费升级_重卡产销两旺_建议重点关注高端汽车板和钢板弹簧龙头企业_26页_1mb

特钢专题报告之六：汽车用钢（I）总结

核心内容

本报告主要分析了我国汽车用钢的发展现状、未来趋势及投资建议，重点指出乘用车消费升级和重卡产销两旺将推动高强度汽车板和钢板弹簧需求增长，建议重点关注相关领域龙头企业。

主要观点

1. 汽车用钢应用广泛：汽车用钢广泛应用于车身及四大系统（发动机系统、变速系统及传动系统、悬架及转向系统、标准件系统），占特钢下游需求的40%，其中钢质部件重量占比达55%~60%。

2. 需求持续增长：2016年我国汽车用钢量达6120万吨，同比增长9.29%。预计2017年和2020年汽车用钢需求将分别达6335万吨和7148万吨，其中板材占比分别为52%和58.81%，特钢占比分别为31%和41.19%。

3. 乘用车消费升级：城镇居民可支配收入持续增长（年均7%以上），推动汽车消费向中高端升级。燃油经济性提升要求采用高强度和超高强度钢，以实现汽车轻量化，降低油耗。

4. 重卡产销两旺：2016年2月后重型货车销量持续正增长，2017年6月同比增速达64.39%。固定资产投资增速保持高位、公路货运量回升、“治超”新规等推动重卡需求增长，进而带动货车用钢板弹簧及弹簧扁钢需求。

5. 投资建议：建议重点关注高强度汽车板和弹簧钢领域龙头企业，如宝钢股份和方大特钢。

关键信息

一、汽车用钢需求预测

二、汽车用钢分类及应用

三、乘用车市场发展趋势

• 城镇居民可支配收入年增长率维持在7%以上，2012年以来乘用车市场价格年增长率低于收入增长。
• 5万元以下车型销量占比逐年下降，10~15万车型销量占比逐年上升，汽车消费结构逐步向中高端转型。
• 2020年我国车企燃油限值将从6.9L/百公里降至5.0L/百公里，推动高强度钢应用比例上升。

四、重卡市场发展趋势

• 2016年2月后重型货车销量连续17个月正增长，2017年6月同比增速达64.39%。
• 重卡销量与固定资产投资增速走势基本一致，2017年1~6月全国固定资产投资增速为8.6%。
• “治超”新规致重卡单车运力下降，提升公路运输对重型卡车的需求。

投资建议

• 重点推荐企业：宝钢股份、方大特钢。
• 理由：乘用车消费升级推动高强度汽车板需求增长，重卡产销两旺提振钢板弹簧需求。
• 关注领域：高强度汽车板、弹簧钢等高端汽车用钢。

风险提示

1. 宏观经济不及预期。
2. 汽车消费升级不及预期。
3. 高端汽车板市场受进口冲击。
4. 载重汽车产销量不及预期。

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图表索引

结论

我国汽车用钢需求持续增长，受益于乘用车消费升级和重卡产销两旺，高强度汽车板和钢板弹簧需求将显著提升。未来汽车行业仍具备较大发展空间，建议重点关注相关领域龙头企业。