20230710-国投安信期货-玻璃／纯碱周报_玻璃近期成交有所好转／纯碱博弈继续_9页_4mb

文档总结：玻璃与纯碱市场分析

核心内容概述

本报告对玻璃和纯碱近期市场表现进行了详细分析，涵盖了行情回顾、供需变化、后市展望、操作评级、基差与仓单、现货价格、成本与毛利、库存、供应情况、光伏玻璃市场以及房地产数据等多个方面。整体来看，玻璃市场近期有所好转，而纯碱市场则处于震荡状态，供需博弈持续。

主要观点与关键信息

玻璃市场

• 行情回顾：现货成交有所好转，大板止跌反弹，期价上涨修复贴水，市场对旺季预期增强。
• 供应情况：
  • 6月份点火产线陆续投产，产量环比明显回升。
  • 今年新增产能5830吨，占比3.64%，利润驱动下，预计后续产能将继续增加。
• 需求情况：
  • 沙河地区大小板价差收窄，市场对大板接受度提升。
  • 中下游补库意愿增强，近期成交好转，库存有所下滑。
  • 下游订单依然偏弱，终端资金回暖情况一般。
  • 行业库存结构更多向上游玻璃厂集中，中下游库存水平不高。
• 后市展望：
  • 现货端有所好转，产销回升，价格有止跌企稳态势。
  • 关注成交持续性与下游订单情况。
  • 基于对旺季需求的预期，以及地产放松的可能，建议适当逢低做多玻璃。
• 操作评级：★★（持多）

纯碱市场

• 行情回顾：纯碱继续去库，期价延续震荡区间运行，远兴即将出货加剧市场博弈。
• 供应情况：
  • 6月底以来检修速度加快，部分企业如徐州丰成、金山获嘉、四川和邦、山东海化处于检修中。
  • 江苏井神降负检修，开工率环比下降6.46%至83.84%，产量环比下降4.32万吨至56.02万吨。
  • 本周有部分企业检修结束，但也有检修计划，预计开工波动不大。
  • 远兴一线预计7月中旬出重碱，需关注其实际产量及其它三条产线动向。
• 需求情况：
  • 库存继续下滑，环比下降3.27万吨至39.58万吨，重质碱去库较大。
  • 企业订单小幅增加，下游刚需支撑强，但原料采购意愿一般。
• 后市展望：
  • 短期：远兴增量与检修继续博弈，期价预计维持震荡。
  • 中长期：检修之后仍要点火，新增产能压力较大，期价承压。
• 操作评级：★★（持多）

图表与数据支持

• 图1：玻璃与纯碱主力合约走势，显示玻璃期价上涨，纯碱震荡。
• 图2-5：基差与仓单数据，反映市场供需关系及价格波动。
• 图6-10：现货价格及区域价差，显示玻璃与重碱价格季节性变化。
• 图11-12：跨品种价差走势，反映玻璃与纯碱之间的相对价格关系。
• 图13-16：成本与毛利分析，显示玻璃与纯碱成本结构及利润水平。
• 图17-24：库存数据，显示玻璃与纯碱库存季节性变化及区域分布。
• 图25-30：纯碱供应数据，包括开工率、产量、检修损失等。
• 图31-34：玻璃供应数据，包括在产产能、产能利用率、停产产能等。
• 图35：光伏玻璃价格，显示芜湖信义3.2mm镀膜玻璃价格。
• 图36-37：房地产周度数据，包括商品房成交面积与存销比，反映市场情绪。

总结

玻璃市场近期表现积极，现货成交好转，期价上涨，预计在旺季预期和地产放松政策推动下，市场仍有上涨空间。纯碱市场则因检修与远兴出货的博弈，短期维持震荡，中长期面临供应压力。两者均被赋予“持多”操作评级，表明市场具备一定的做多机会，但需密切关注供需变化及政策动向。