20180531-国金证券-_世界杯_专题分析报告_2018世界杯热浪来袭_三大主线迎_升机__11页_1mb

世界杯专题分析报告总结

核心内容概述

2018年俄罗斯世界杯于6月14日至7月15日举行，是首次在东欧国家举办的世界杯，共有32支队伍参与角逐。本届世界杯因时差缩短及移动端普及，预计关注度将显著提升，带动相关行业消费增长。

主要观点

1. 世界杯关注度提升

• 时差优势：俄罗斯与中国时差仅为5小时，赛事多在晚间22:00前开赛，更符合中国球迷的作息习惯。
• 历史数据参考：2010年南非世界杯带来2.3亿独立用户数及72亿页次浏览量，2014年巴西世界杯则达到5.3亿用户及151亿页次浏览量。
• 移动端普及：中国移动端网民占比达96.3%，较巴西世界杯增长约50%，为赛事带来更多关注。

2. 球迷消费潜力巨大

• 居民娱乐支出增长：2017年城镇居民人均可支配收入达3.6万元，教育文化娱乐支出达2847元，体育文娱消费持续上升。
• 伴生消费行为：球迷在观赛期间会额外消费食品饮料，其中41%的用户愿额外花费100元以上，47%选择啤酒。
• 体育消费增长空间：中国人均体育消费仅为全球平均水平的十分之一，有较大提升潜力。

3. 啤酒行业受益

• 销量与提价双驱动：夏季为啤酒销售旺季，世界杯进一步拉动需求。2018Q1啤酒产量回升，产品平均提价0.1元，预计销量创新高。
• 重点标的：青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）等。

4. 彩电行业受益

• 赛事拉动需求：世界杯对彩电销售有历史拉动作用，2018Q1彩电销量同比增长3.0%。
• 面板降价释放利润：40寸及以上大屏面板价格下降，彩电利润空间增加，55寸及以上产品市场份额达46%。
• 重点标的：海信电器（600060.SH）。

5. 体彩行业受益

• 赛事对体彩销售的催化：足球赛事是体彩销售的主要驱动力，世界杯期间体彩销售额有望创新高。
• 政策与市场背景：2014年世界杯期间体彩销售额突破1764.10亿元，2017年达2096.92亿元，持续增长。
• 重点标的：鸿博股份（002229.SZ）、天音控股（000829.SZ）。

关键信息

• 时间与地点：2018年6月14日至7月15日，俄罗斯11座城市12座球场。
• 时差与直播时间：时差缩短至5小时，赛事多在晚间黄金时段。
• 消费趋势：居民娱乐支出逐年上升，世界杯期间球迷伴生消费将显著增加。
• 行业影响：
  • 啤酒：销量与提价双驱动，预计营收增长。
  • 彩电：赛事拉动与面板降价双重利好。
  • 体彩：赛事直接催化，销售额有望创新高。

投资建议

1）啤酒

• 逻辑：夏季销售旺季叠加世界杯效应，销量与提价双驱动。
• 标的：青岛啤酒、燕京啤酒。

2）彩电

• 逻辑：赛事拉动需求，面板降价释放利润。
• 标的：海信电器。

3）体彩

• 逻辑：赛事直接催化销售，叠加政策利好。
• 标的：鸿博股份、天音控股。

风险提示

• 世界杯关注度不及预期：可能因不可控因素影响赛事热度。
• 欧洲地缘政治风险：赛事可能受地缘政治因素影响。
• 黑天鹅事件：国内外突发情况可能造成市场波动。

结论

2018年俄罗斯世界杯将为啤酒、彩电、体彩等行业带来显著的销售增长机会，建议投资者重点关注上述三大主线。