20250910-开源证券-赛维时代-301381.SZ-公司信息更新报告_公司发布股权激励计划_关注后续经营趋势改善_4页_874kb

公司动态
赛维时代（301381.SZ）公布2025年限制性股票激励计划（草案），拟授予329名激励对象403.5万股股票（占总股本1.00%），旨在吸引和留住人才，提升核心团队积极性。业绩考核目标：以2024年净利润为基数，2025-2027年净利润增长率不低于70%/155%/215%，营业收入增长率不低于25%/55%/95%。会计成本摊销预计在2025-2028年分别为685.51/2397.90/1187.84/491.24万元。维持“买入”评级，调整盈利预测：2025-2027年归母净利润为3.87/5.52/6.84亿元，EPS为0.96/1.37/1.70元，对应PE为25.6/18.0/14.5倍。

战略与业务
公司依托全链路数字化驱动品牌矩阵发展：
（1）产品：通过3D体型数据和版型数据库，精准研发；
（2）品牌：利用CPC广告和数据分析优化运营；
（3）供应链：AI模型与销量预测提升柔性供应链效率，目标“小批量、多品种、高品质”。

业绩与估值
调整盈利预测：2023A/2024A净利润YOY为81.6%/-36.2%，2025E-2027E净利润YOY为80.7%/42.6%/24.0%。估值更新：2025E PE为25.6倍，P/B为3.5倍。ROE上行至16.8%。

风险提示
宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、品牌培育不及预期。