20250629-金元证券-计算机行业月报_6月市场数据及重点事件分析_30页_1mb

计算机行业月报总结

一、市场表现与预测

1. 6月市场表现

   • 6月前期计算机指数表现疲软，与沪深300相近，市场热点转向传统行业。
   • 但6月23日至27日出现超预期的强势反弹，一周涨幅达7.70%，但判断为短期反弹。
   • 当前不具备中期趋势性行情的启动条件，需观察7月初表现。

2. 行业数据

   • 板块成交额显著提升，市占率达全市场第二位。
   • 换手率表现活跃，但绝对值不足，资金参与度中等。
   • 行业流通总市值突破前次反弹高点，但受中报行情临近影响，需进一步验证。

二、催化事件

1. 英伟达

   • 恢复全球市值第一，Q1财报超预期，净利润增长628%，推动股价大涨。
   • AI基础设施需求爆发，订单激增，GPU算力垄断与CUDA生态形成技术壁垒。

2. 华为云盘古大模型5.5

   • 全栈模型体系升级，支持多模态与具身智能场景，云Matrix 384架构提供算力支撑，强调国产化替代。

3. 苹果WWDC 2025

   • 宣布Liquid Glass界面与本地大模型接口，但市场认为缺乏杀手级功能，股价承压。

4. 政策与风险

   • 中美关税争端仍存变数，技术封锁加剧，对计算机行业形成下行压力。

三、风险与评级

• 投资评级：维持“增持”。
• 风险因素：
  • 宏观政策不确定性（如刺激政策不及预期）。
  • 境外对华技术制裁加剧（包括针对性措施）。
  • 中美关税战进一步升级。