20250629-中邮证券-传媒行业点评_豆包模型再度升级_增值服务强化大厂竞争_3页_568kb

传媒行业投资评级总结

投资评级

• 评级: 强于大市维持
• 理由: 豆包模型升级强化了大厂竞争，增值服务推动行业商业化发展。

关键事件

• 2025年6月11日，火山引擎发布豆包大模型1.6系列，包括推理、多模态和低延迟模型。
• 模型矩阵: 提供Doubao-Seed-1.6-all-in-one for 复杂任务、Doubao-Seed-1.6-thinking for 深度推理、Doubao-Seed-1.6-flash for 实时交互。
• 全球领先优势: 模型在推理能力、多模态性能和成本方面表现卓越，如数学测评高分和视频生成排名。

投资要点

• 大模型升级为行业发展注入动力，教育、电商和办公等场景受益。
• 增值服务成为竞争关键: 竞争大厂通过原生业务如抖音、社交、电商推广模型以增强用户选择。

风险提示

• 技术迭代风险
• 竞争加剧风险
• 地缘政治风险
• 政策风险