20240929-广发期货-油脂期货四季度行情展望_棕榈油受基本面支撑或依旧较为强势_42页_4mb

棕榈油与豆油期货四季度行情展望分析

棕榈油

主要观点:

1. 产量方面: 马来棕榈油产量进入退坡期，库存向上积累难度大；印尼果串价格创新高，给予支撑。
2. 需求方面: 印度对植物油进口依赖度高，四季度仍为消费旺季；国内港口库存处于低位，但天气转凉需求可能减弱。
3. 短期风险: 警惕资金获利出逃引发的回调走势，操作上需谨慎。
4. 中长期建议: 基本面多于空，建议逢回调布局多单；关注7800支撑位，破位可能触发空单机会。

豆油

主要观点:

1. 供应方面: 巴西天气干旱影响产量；美国大豆供应充足，进口需求降低压制价格。
2. 需求方面: 印度需求恢复，中国政策调整可能提振市场；
3. 价格走势: 短期震荡，操作上建议买入看涨期权(Y2501-C-7600)，重点关注7600美元/吨支撑。

价差分析

• 豆棕价差: 呈现倒挂，从-4500到4500不等，反映原材料与成品间的价格变化，值得关注相关套利机会。
• 油粕比: 持续高位，说明油脂相对粕类品种价格优势明显，支撑油脂行情。

总结

棕榈油和豆油四季度展望显示基本面支撑多于空头，棕榈油建议逢低做多，豆油以区间操作为主。需关注天气、库存数据和出口变化，密切跟踪市场动态以管理风险。