20210426-川财证券-4月26日策略动态点评_印度疫情加剧_关注国产替代_3页_231kb

印度疫情恶化与行业影响分析总结

核心内容

根据印度卫生部4月25日公布的最新数据，印度单日新增确诊病例达349,691例，新增死亡病例2,767例，累计死亡192,311例。印度已连续多日单日新增确诊病例超过30万例，超过此前美国创下的29.7万例的单日新增病例世界纪录。印度政府预测，该国疫情可能在5月中旬达到峰值，届时每日新增病例或将高达50万例。

主要观点

1. 印度疫情持续恶化：印度疫情数据持续攀升，显示出疫情控制面临巨大挑战。
2. 全球对印度实施限制措施：随着印度疫情形势严峻，全球已有12个国家和地区限制来自印度的航班，包括英国、加拿大、新加坡等，表明国际社会对印度疫情的担忧。
3. 行业替代效应显现：印度疫情导致其原料药与仿制药等行业的产能下降，从而引发订单向中国转移的趋势。
4. 国内行业具备替代潜力：在原料药、纺织服装等领域，国内企业具备一定的产能和市场基础，有望承接印度的订单。

关键信息

原料药行业

• 行业分类：原料药分为大宗原料药、特色原料药和专利原料药。
• 国内优势：国内在大宗原料药领域具备成本优势，拥有如新和成等龙头企业。
• 印度现状：印度是全球主要的原料药供应国之一，其原料药产能占全球12%，主要出口抗感染、心血管、中枢神经、呼吸领域的产品。
• 替代可能：由于印度疫情导致产能下降，国内特色原料药企业有望受益，相关公司包括华海药业、普罗药业、美洛华。

纺织服装行业

• 印度地位：印度是全球最大的产棉国、最大的黄麻产国、第二大丝绸生产国，其纱线产能占全球22%。
• 订单转移趋势：从去年三季度开始，纺织服装海外订单逐渐向中国转移，印度疫情将进一步加速这一趋势。
• 国内受益企业：新野纺织、百隆东方等公司有望受益于印度订单的转移。

关注行业

1. 特色原料药行业

   • 原料药需求刚性，印度疫情导致供给缺口，预计原料药价格将维持高位。
   • 国内企业在产品结构和产能方面具备替代能力，受益于印度产能下降。
   • 相关公司：华海药业、普罗药业、美洛华。

2. 纺织服装行业

   • 印度作为全球重要纺织品供应国，疫情将加速订单向中国转移。
   • 国内企业具备较强的生产能力和市场基础，有望承接更多订单。
   • 相关公司：新野纺织、百隆东方。

风险提示

• 外部市场影响：印度疫情可能对全球供应链造成持续冲击，影响出口市场。
• 政策变动：各国对印度的限制政策可能随时调整，带来不确定性。

报告信息

• 报告类别：策略点评
• 报告时间：2021/4/26
• 所属部门：总量研究部
• 分析师：陈雳
  • 证书编号：S11000517060001
  • 邮箱：chenli@cczq.com

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