20210323-川财证券-食品饮料行业点评_近千亿市场的益生菌有望在膳食补充剂领域实现较快增长_2页_316kb

近千亿市场的益生菌有望在膳食补充剂领域实现较快增长

核心内容

益生菌行业近年来发展迅速，市场规模持续扩大，且在多个领域展现出广阔的应用前景。2021年，随着多款益生菌产品上市，行业关注度进一步提升。益生菌是指摄入足够数量时，能够对人体健康带来有益作用的活的微生物，主要应用于食品饮料、膳食补充剂和动物饲料等领域，其中食品饮料占比最高，达到85.9%。2015年至2020年，我国益生菌市场规模从486亿元增长至约850亿元，复合年增长率（CAGR）为11.83%。

主要观点

1. 行业增长潜力大

• 益生菌市场覆盖范围不断扩展，从食品饮料向医药品、水产养殖业、畜牧业等延伸。
• 未来随着应用技术的提升，益生菌产业将进入高速发展期。

2. 食品饮料领域创新活跃

• 乳制品是益生菌消费的主要载体，占比达78.4%。
• 低温酸奶和活性乳酸菌饮料为主要细分市场，品牌企业不断推出创新产品，如蒙牛“冠益乳”、伊利“每益添”、达能益生菌婴幼儿奶粉等。
• 非乳制品领域也出现布局，如三只松鼠、良品铺子、洽洽等品牌推出益生菌酸奶溶豆、益生菌味每日坚果等产品。

3. 膳食补充剂领域增长迅速

• 我国膳食补充剂市场占比较小，仅为8.6%，但零售规模持续增长。
• 消费群体以母婴为主，市场仍处于起步阶段，具有较大发展空间。
• 头部企业如汤臣倍健、合生元通过海外并购或合作提升竞争力；江中、修正、中科院等也推出相关产品。

4. 投资机会与风险提示

• 细分垂直的益生菌产业具备较强技术壁垒和数据壁垒，未来增长潜力大。
• 投资建议关注能将益生菌功效结合常温饮品和功能性休闲零食品类的企业。
• 风险提示包括宏观经济波动、居民收入变化及重大食品安全事件。

关键信息

• 市场规模：2020年我国益生菌市场规模约850亿元，CAGR为11.83%。
• 应用领域：食品饮料（85.9%）、膳食补充剂（8.6%）、动物饲料等。
• 主要产品：益生菌乳制品、益生菌饮品、益生菌固体饮料、益生菌酸奶溶豆等。
• 企业布局：蒙牛、伊利、达能、新希望乳业、三只松鼠、洽洽、汤臣倍健、合生元、江中、修正、中科院等。
• 投资建议：关注具备技术优势、产品创新能力强、市场拓展潜力大的企业。
• 风险提示：宏观经济波动、食品安全事件等。

报告基本信息

• 报告类别：行业动态
• 所属行业：食品饮料
• 报告时间：2021/03/23
• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：ouyangyujian@cczq.com
• 公司地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅限于其客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。