20160905-辉立证券-技术分析_标普500指数_13页_3mb
报告摘要
标普500指数技术分析总结
核心内容
本报告分析了标普500指数与多项宏观经济指标之间的关系，以预测美国股票市场可能面临的调整。尽管近期市场表现强劲，但多项关键指标表明美国经济正在逐步恶化，未来市场调整的风险较高。
主要观点
- 经济基本面恶化：美国经济整体走弱，多个宏观指标显示经济衰退的征兆。
- GDP增长率放缓：GDP年同比增长率自2015年以来持续下降，1%被认为是经济衰退的分水岭。
- 投资趋势下滑：GDP中投资季度同比变化情况持续下降，表明企业投资意愿减弱，预示市场调整。
- 工业生产萎缩：工业生产年同比变化已连续11个月下降，且首次降至0以下，显示经济衰退风险加剧。
- 制造业PMI下滑：ISM制造业PMI在2015年10月降至50以下，随后反弹但未能持续，再次发出衰退信号。
- 零售销售疲软：零售销售年同比增长率持续下降，1.6%是关键预警数字。
- 保证金借款峰值：纽约证券交易所保证金借款在2015年4月达到峰值，随后下降，预示市场调整。
- 每股收益峰值：调整后每股收益在2014年第三季度达到峰值，若继续下滑，可能引发市场调整。
- 就业市场信号：非农业就业率和劳动力市场状况指数显示就业市场存在隐忧，但尚未明确发出衰退信号。
- 失业率上升：失业率已从4.7%上升至4.9%，接近5%的移动平均线，是经济衰退的早期预警。
- 费城联储扩散指数：该指数已降至-20，与历史严重市场调整前的数值相似，显示经济衰退风险。
关键信息
宏观指标与标普500指数的关联
| 宏观指标 | 重要数字 | 最新情况 | 看跌信号是否得到验证 |
|---|---|---|---|
| GDP年同比变化情况 | 1.0 | 1.2 | 否 |
| GDP中投资季度同比变化情况 | 153.46 | 147.48 | 是 |
| 工业生产年同比变化情况 | 0.0 | -0.5 | 是 |
| ISM制造业PMI | 50.0 | 49.4 | 是 |
| 零售销售年同比变化情况 | 1.6 | 2.3 | 否 |
| 纽约证券交易所保证金借款 | 0.507M | 0.745M | 是/已达峰值 |
| 调整后每股收益 | 30.54 | 26.80 | 是/已达峰值 |
| 非农业就业率 | 5.0 | 4.9 | 否 |
| 失业率 | -15,000 | 151,000 | 否 |
| 费城联储调查雇员数量 | -5.1 | -20 | 是 |
| 劳动力市场状况指数 | -2.2 | 1.0 | 否 |
投资工具推荐
- 逆向式ETF：
- Proshares Short Dow30 Proshares - DOG
- Proshares Short S&P 500 - SH
- Proshares Short QQQ - PSQ
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市场调整预警
报告指出，若以下指标进一步恶化，市场调整的可能性将显著提高：
- GDP年同比增长率跌破1.0%
- 失业率超过5.0%
- 零售销售年同比增长率跌破1.6%
- 劳动力市场状况指数再次降至-2.2以下
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