20240305-国泰期货-所长早读_78页_2mb

报告摘要

美联储偏鸽派票委可能在2024年第三季度首次降息，但强调降息可能不会在连续会议上发生，预计政策转向后需评估影响，避免激进降息造成通胀压力，认为后续降息节奏或偏谨慎
- 美联储点阵图已与预期一致，市场交易空间受限于数据。
- 隔夜美债收益率下降，短端利率下行，黄金再创历史新高至500元/克关口，技术性回调风险增加。
金属板块
- ⚠️铜（+）→海外去库支撑价格，国内检修预期；进口TC下行，基本面支撑短期偏强。
- ⚠️铝（0）→两会提振情绪，突破万九关口；国内库存增加，宽幅震荡为主。
- ⚠️锌（+）→原料端偏紧，加工费承压，进口窗口打开风险。
- ⚠️镍/不锈钢（0）→原料紧缺，成本支撑；供应预期压力，供需博弈震荡格局。
- ⚠️铅（0）→短期震荡，关注消费修复；产业链库存压力。
- ⚠️锡（0）→佤邦出口政策扰动，原料供应紧张，短期易涨难跌。
- ⚠️工业硅/碳酸锂（0）→基本面博弈激烈，碳酸锂高价盘面抛压。
- 铁矿石/螺纹钢/热卷（0）→需求缓慢恢复，库存累库，成本端拖累；宽幅震荡预期。
- 硅铁/锰硅（0）→供需偏平衡，成本支撑有限。
- 焦炭/焦煤（0）→供应收缩预期短期提振，但需求恢复不足导致冲突。

⚠️石油化工
- 原油（0）→ OPEC+延长减产，短线支撑，但二季度下行压力累积；Brent或或迎来85-87美元/桶测试。
- 燃料油/低硫燃料油（0）→跟随原油波动，高低硫价差平稳。
- 沥青（0）→宽幅震荡，关注成本支撑与累库压力。

🚧4. ⚠️工业产品

⚠️油脂（0）→ 棕榈油库存下降与产量扰动叠加；豆油缺乏大幅驱动；菜油进口偏多。
- 白糖（-1）→进口成本提升，国内产出不及预期，SR2405支撑6000元/吨。
- 玉米（0）→区间运行，库存速度与销售进展博弈。
- 豆粕/豆一（0）→美豆走势强劲，国内基差升水，震荡为主。
- 鸡蛋（0）→现货反弹，盘面情绪高，等待高位做空。