20230323-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_7页_817kb

报告摘要

本报告为固定收益部市场日报，总结了当日亚洲固定收益市场的走势、交易观点、主要新闻回顾及市场分析。重点内容包括：

重组计划概述：中国恒大宣布了针对其离岸债务的重组方案，涉及约191亿美元的债务，包括139亿美元的有担保高级票据和52亿美元的无担保高级票据。
债权人选择：
- CEG方案：Class A和C债权人可选择纯债务（Option 1）或转换为新票据及股权挂钩工具（Option 2）。
- Option 1：新票据期限为10-12年，利率分别为2%、2.5%、3%（按现金支付或部分实物支付）。
- Option 2：新票据期限为5-9年（A2/C2 Notes），利率为5%-7.5%（按现金支付或部分实物支付），同时包含股权挂钩工具。
抵押与担保：所有新票据均以现有担保为依据，A1 Notes担保优先级低于A2 Notes。
其他方案：
- SJ方案：涉及约65亿美元的重组，分5个期限（4-8年），利率为5.5%-8.5%。
- TJ方案：涉及约80亿美元的重组，分4个期限（5-8年），利率为6%-8.5%。
恢复率：若重组失败，无担保离岸债权人的恢复率预计为2.05%-9.34%。
其他条款：重组生效日期预计为10月1日，截止日期为12月15日；债权人需在规定期限内做出选择，否则默认Option 1。

美国市场：股市下跌，标普、道指和纳斯达克分别下跌1.65%、1.63%和1.60%。
美国国债收益率：2/5/10/30年期收益率分别为3.96%、3.54%、3.48%和3.68%。
中国境内发行：昨日共发行109只信用债，金额达1080亿元人民币，月内累计发行1744只，金额1620亿元，同比增加26%。
其他重要公司动态：
- Agile Group预计2022年净亏损12.5-13.5亿元。
- 中央企业CENCHI预计净亏损7-8亿元。
- Dexin China预计2022年净利润下降2.1-2.35亿元。
- GCL New Energy以10%利率接受3640万美元的2024年债券。
- Sino-Ocean预计2022年净亏损15-18亿元。
- 上海证券交易所计划于3月29日举行Syngenta上市聆讯。
- Yango Group计划于4月7-21日行使31500万元人民币债券的回售权。
- Yuexiu Property计划发行最多15亿元人民币公司债以偿还旧债。
- Zensun预计2022年净亏损2.5-3亿元。