20231211-国投安信期货-碳酸锂周报_近月矛盾激化_远端方向明朗_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场经历了剧烈波动，期货市场表现尤为突出。受风险管控措施影响，广期所对碳酸锂期货合约实施限仓提保和提高手续费率，叠加持仓货权比值过大，导致空头大量出逃，市场出现两个跌停后两个涨停的极端走势。尽管如此，挤仓风险基本解除，市场情绪有所缓和。

主要观点

1. 期货市场波动剧烈

• 上周碳酸锂期货走出极端行情，出现跌停与涨停交替的情况。
• 期货主力合约2401合约收盘于10.3万元，上涨1.3%。
• 周内成交量爆量攀升，持仓水平大幅下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
• 周K线收出长下影十字星，显示短期反弹可能尚未结束。

2. 现货市场持续下滑

• 电池级碳酸锂现货价格从12月1日的13万元降至12月8日的11.85万元，周跌1.3万元或10.6%。
• 工业级碳酸锂价格为10.15万元，价差扩大至1.35万元。
• 多数锂盐企业延续长单出货，部分企业停产检修，但多数保持稳定生产状态。

3. 宏观与需求端表现

• 美国就业数据超预期，降息预期受挫，美元短期反弹可能对工业品形成压力。
• 新能源汽车产销数据亮眼，11月产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比增长39.2%和30%，市场占有率达34.5%。
• 电芯企业以清库存为主，铁锂企业排产计划谨慎，生产减量。

4. 供应端因素

• 澳矿价格快速下滑至1275美元，国内成本约为10.8万元，利润空间有限。
• 云母矿报价3050元每吨，对应成本约10.6万元，继续下行空间受限。
• 非洲矿石进口贸易停摆，海运成本高企，跌价已基本打消其利润空间。

关键信息

价格走势

• 电池级碳酸锂：周度现货价从13万元降至11.85万元，周跌10.6%。
• 工业级碳酸锂：报价10.15万元，价差扩大至1.35万元。

库存与持仓

• 期货市场持仓增加6.9万手至40万手，沉淀资金71.8亿元。
• 下游库存与冶炼厂库存均呈现季节性波动，但整体库存水平下降。

产量与进出口

• 三元前驱体产量保持稳定，氢氧化锂和磷酸铁锂产量增速有所放缓。
• 碳酸锂出口量五年趋势图显示出口量波动，但整体未出现明显增长。

终端需求

• 新能源汽车销量持续增长，渗透率稳步提升。
• 储能电池产量上升，为碳酸锂需求提供支撑。

结论与策略

市场趋势

• 碳酸锂期货短期反弹可能尚未结束，市场情绪逐步恢复。
• 远月空头机会正在成熟，建议关注远期合约走势。

投资建议

• 当前碳酸锂市场处于多空博弈阶段，短期可操作性有限。
• 建议投资者保持观望，等待市场趋势进一步明朗。

操作评级

• 碳酸锂：★★☆（持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵）

数据来源与图表说明

• 市场价格：数据来源为上海有色（SMM）和同花顺iFind。
• 库存与持仓：数据来源为上海有色（SMM）。
• 产量：数据来源为上海有色（SMM）。
• 进出口与国外产量：数据来源为上海有色（SMM）。
• 终端需求：数据来源为上海有色（SMM）。

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