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氧化铝期货日报总结

核心内容概览

本报告为2025年12月12日氧化铝期货的日报分析，由研究员曹柏泉撰写。报告主要围绕氧化铝期货市场行情、现货市场动态及影响因素展开，同时对市场走势进行了展望，并包含风险揭示与免责声明。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• ao2601合约：当日以2472元/吨开盘，盘中最高触及2482元/吨，最低下探至2437元/吨，最终收盘于2470元/吨。
• 涨跌幅：较前一日结算价2490元/吨下跌 0.8%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为274,985手，持仓量为241,568手。

1.2 品种价格

• 总持仓量：12个合约总持仓量为638,159手。
• 活跃合约：ao2601合约表现最为活跃，持仓量减少15,543手。
• 各合约表现：
  • 2512合约：前结算2450元/吨，收盘2446元/吨，下跌4元/吨。
  • 2601合约：前结算2490元/吨，收盘2470元/吨，下跌20元/吨。
  • 2602合约：前结算2526元/吨，收盘2517元/吨，下跌9元/吨。
  • 2603合约：前结算2636元/吨，收盘2625元/吨，下跌11元/吨。
  • 2604合约：前结算2655元/吨，收盘2646元/吨，下跌9元/吨。
  • 2605合约：前结算2663元/吨，收盘2657元/吨，下跌6元/吨。
  • 2606合约：前结算2687元/吨，收盘2677元/吨，下跌10元/吨。
  • 2607合约：前结算2707元/吨，收盘2693元/吨，下跌14元/吨。
  • 2608合约：前结算2725元/吨，收盘2711元/吨，下跌14元/吨。
  • 2609合约：前结算2756元/吨，收盘2738元/吨，下跌18元/吨。
  • 2610合约：前结算2764元/吨，收盘2751元/吨，下跌13元/吨。
  • 2611合约：前结算2791元/吨，收盘2763元/吨，下跌28元/吨。

2. 现货市场分析

2.1 基差数据

• 现货报价：山东地区氧化铝现货报价为2700元/吨。
• 基差：ao2601合约当日基差为230元/吨，较前一收盘价下跌7元/吨，基差走强。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

氧化铝市场面临三大压力，导致短期内供需矛盾难以缓解：

1. 产能投放惯性强劲：新增产能持续释放，市场供应压力增大。
2. 进口补充持续到位：国内外价差变化打开进口窗口，印尼、越南等地进口氧化铝陆续到港，进口量增加。
3. 原料端支撑松动：几内亚铝土矿发运量因雨季影响减弱，发运量回升，成本支撑预期下移，进一步压制价格。

4. 行情展望

• 短期走势：市场供需矛盾短期内难以缓解，库存高企、供应过剩与成本支撑坍塌形成负反馈闭环，价格弱势格局大概率延续。
• 风险提示：过于一致的空头情绪可能引发短期波动，需警惕减产传闻、政策调整等因素可能触发的情绪性反弹。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中所用数据、图片等均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。
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• 风险提示：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。